Nel ASA Aktie: Positive Wellen!

Der norwegische Wasserstoffspezialist Nel ASA steht vor einer entscheidenden Phase. Mit der finalen Investitionsentscheidung für die neue Elektrolyseur-Generation und einem Großauftrag im Rücken bereitet sich das Unternehmen auf den kommerziellen Start vor. Die Quartalszahlen am 4. März werden zeigen, ob sich die technologischen Fortschritte in nachhaltigem Auftragswachstum niederschlagen.

Grünes Licht für Industrialisierung

Am 12. Dezember 2025 fällte Nel die finale Investitionsentscheidung zur Industrialisierung seiner Next Generation Pressurized Alkaline-Plattform am norwegischen Standort Herøya. Die Entscheidung folgte auf ein siebenjähriges Entwicklungsprogramm und erfolgreiche Prototypentests.

Das Projekt wird durch den EU-Innovationsfonds mit bis zu 135 Millionen Euro unterstützt – das entspricht bis zu 60 Prozent der relevanten Investitions- und Betriebskosten. Für die initiale Produktionskapazität von 1 GW veranschlagt Nel rund 300 Millionen NOK vor Berücksichtigung der Fördergelder.

Kernfakten zur neuen Technologie:

• Vollständig modularisiertes, containerbasiertes Design
• Außenbetrieb möglich ohne dedizierte Gebäudeinfrastruktur
• Ziel: Deutliche Senkung der Wasserstoffgestehungskosten (LCOH)
• Kommerzieller Start in der ersten Jahreshälfte 2026 geplant
• Skalierte Auslieferung ab 2027 angestrebt

Auftragseingang stabilisiert sich

Im November 2025 sicherte sich Nel einen PEM-Großauftrag für die norwegischen Projekte HyFuel und Kaupanes im Wert von über 50 Millionen US-Dollar. Es handelt sich um den zweitgrößten Festauftrag in der Unternehmensgeschichte und den bislang größten für PEM-Technologie.

Zusätzlich wurde Nel als Technologiepartner für die GreenH-Wasserstoffprojekte in Kristiansund und Slagentangen ausgewählt. Die jüngsten Erfolge deuten auf eine Belebung der Nachfrage hin, nachdem die Branche eine schwierige Phase durchlaufen hatte.

Was die Zahlen zeigen werden

Am 4. März veröffentlicht Nel die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025. Analysten erwarten vor allem Klarheit über die weitere Entwicklung des Auftragseingangs. Im dritten Quartal hatte das Unternehmen mit Erlösen von 349 Millionen NOK die Erwartungen übertroffen.

Die Branche kämpft weiterhin mit hohen Produktionskosten und unzureichender Infrastruktur. Nel begegnet diesen Herausforderungen mit der neuen Technologieplattform, die durch niedrigere Systemkosten und verbesserte Energieeffizienz punkten soll. Die kommenden Monate werden zeigen, ob diese Strategie bei Kunden verfängt und sich in belastbaren Auftragszahlen manifestiert.