Der norwegische Wasserstoff-Spezialist Nel ASA bereitet sich auf entscheidende Wochen vor. Während die Jahreshauptversammlung im April ansteht, meldet das Unternehmen einen wichtigen operativen Meilenstein in seiner Vorzeigefabrik. Mit dem Erreichen der Gigawatt-Kapazität rückt nun die Kommerzialisierung der neuen Elektrolyseur-Generation in den Mittelpunkt.

Am Produktionsstandort Herøya hat Nel die zweite Fertigungslinie mit 500 Megawatt Leistung in Betrieb genommen. Damit steigt die jährliche Gesamtkapazität der vollautomatisierten Anlage in Norwegen auf ein Gigawatt. Diese Skalierung bildet das Fundament für die Markteinführung der neuen Druck-Alkali-Plattform. Das System soll den Platzbedarf um 80 Prozent reduzieren und die Investitionskosten um bis zu 60 Prozent senken. Eine erste EU-Förderung von über 10 Millionen Euro wird nach der Investitionsentscheidung erwartet, der kommerzielle Start ist für das erste Halbjahr 2026 fest eingeplant.

Gemischte Bilanz trifft auf volle Auftragsbücher

Diese operativen Fortschritte treffen auf ein ambivalentes finanzielles Umfeld. Im vergangenen Jahr sank der Umsatz um 31 Prozent auf 963 Millionen Norwegische Kronen, was das Management mit unregelmäßigen Lieferplänen bei Großprojekten begründet. Allerdings drehte sich das Momentum im Schlussquartal deutlich.

Der Auftragseingang stieg in den letzten drei Monaten des Jahres um 364 Prozent auf 686 Millionen Kronen, getrieben von einer starken Nachfrage in der PEM-Sparte. Ein 40-Megawatt-Auftrag von HYDS trug maßgeblich dazu bei, dass der gesamte Auftragsbestand zum Jahreswechsel auf über 1,3 Milliarden Kronen anwuchs.

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Wichtige Termine im April

Aktionäre blicken nun auf den kommenden Monat. Für den 10. April hat Nel eine rein digitale Hauptversammlung einberufen, um Kosten zu senken und die Umweltbilanz zu verbessern. An der Börse präsentiert sich der Titel aktuell technisch stark überverkauft. Bei einem Kurs von 0,21 Euro signalisiert der RSI-Wert von 19,3 eine kurzfristig angespannte Lage, auch wenn die Aktie auf Monatssicht knapp 12 Prozent zulegen konnte.

Mit der Vorlage der Quartalszahlen am 22. April rückt die finanzielle Umsetzung der Ausbaupläne in den Fokus. Das Management steht nun in der Pflicht, die angekündigten Effizienzgewinne der neuen Elektrolyseur-Generation in der anlaufenden kommerziellen Phase in zählbare Margen zu übersetzen und die hohen Investitionen in den Standort Herøya zu rechtfertigen.

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