Cameco Aktie: Starkes Interesse

Cameco rückt heute gleich aus zwei Gründen in den Fokus: Der Optionshandel zieht sprunghaft an, und die Zahlen für 2025 fielen deutlich besser aus als erwartet. Gleichzeitig bleibt der Titel fest in institutioneller Hand – ein Faktor, der die Kursdynamik oft verstärkt. Was treibt die auffällige Call-Welle – und wie solide ist das Fundament dahinter?

Optionshandel springt an

Am Donnerstag kauften Händler 384.705 Call-Optionen auf Cameco. Das entspricht einem Plus von 1.490% gegenüber dem üblichen Volumen von 24.198 Calls. Solche Ausschläge deuten auf stark gestiegenes kurzfristiges Interesse hin – häufig im Vorfeld oder Nachgang wichtiger Impulse.

Die Aktie eröffnete heute bei 118,15 US-Dollar. Rückenwind bekommt der Nuklear-Sektor weiterhin durch den steigenden Strombedarf (unter anderem durch KI-Rechenzentren) und energiepolitische Sicherheitsüberlegungen.

Q4 und 2025: Ergebnisse über Erwartung

Die Quartalszahlen zum vierten Quartal 2025 legte Cameco am 13. Februar vor. Der Gewinn je Aktie lag bei 0,37 US-Dollar (bereinigt) und damit 14% über den Konsensschätzungen. Der Umsatz erreichte 877 Mio. US-Dollar – ein Plus von 9% gegenüber den Erwartungen.

Auch im Jahresvergleich zeigte sich Wachstum: Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im vierten Quartal um 38% auf 36 US-Cent. Im Gesamtjahr 2025 kletterte der Umsatz um 11% auf 3,48 Mrd. US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg auf 1,35 US-Dollar (+246%). Gleichzeitig wuchs die Liquidität auf 1,2 Mrd. US-Dollar bei 1,0 Mrd. US-Dollar Gesamtverschuldung.

Westinghouse als Ergebnishebel

Der 49%-Anteil an Westinghouse steuerte 780 Mio. CAD EBITDA bei – 61% mehr als 2024. Zudem flossen Ausschüttungen: 49 Mio. US-Dollar im Februar 2025, weitere 171,5 Mio. US-Dollar im Oktober 2025 und nochmals 49 Mio. US-Dollar zu Beginn von 2026.

EBITDA, Dividende und strategische Projekte

Der Nettogewinn stieg im Quartal und im Gesamtjahr gegenüber 2024 um 64 Mio. bzw. 418 Mio. US-Dollar. Das bereinigte EBITDA legte 2025 um rund 398 Mio. auf etwa 1,9 Mrd. US-Dollar zu. Treiber waren vor allem Beiträge aus dem Uran-Geschäft sowie Westinghouses Beteiligung am Dukovany-Bauprojekt.

Mit der stärkeren Ertragslage zog Cameco auch die Dividendenplanung vor: Die Jahresdividende für 2025 wurde auf 0,24 US-Dollar je Aktie erhöht – ein Jahr früher als ursprünglich vorgesehen.

Strategisch meldete das Unternehmen zudem eine Partnerschaft: In Q4 2025 vereinbarten Cameco, Brookfield und Westinghouse mit der US-Regierung eine Zusammenarbeit zur Beschleunigung des Baus von Westinghouse-Reaktoren in den USA und international. Der kumulierte Investitionswert soll mindestens 80 Mrd. US-Dollar betragen. Im Januar erhielt außerdem Global Laser Enrichment (49%-Beteiligung) eine Förderzusage des US-Energieministeriums zur Unterstützung heimischer Laser-Anreicherung, nachdem im Oktober 2025 eine externe Bereitschaftsprüfung erfolgreich abgeschlossen worden war.

Auf der Vertragsseite nennt Cameco nach Erfüllung der 2025er Verpflichtungen langfristige Lieferzusagen von rund 230 Mio. Pfund Uran, im Schnitt etwa 28 Mio. Pfund pro Jahr über die nächsten fünf Jahre. Im Bereich Fuel Services sicherte das Unternehmen neue langfristige Umwandlungsverträge; die insgesamt kontrahierten Volumina liegen bei rund 83 Mio. kgU UF6.

Zum Aktionariat: Vanguard erhöhte seinen Anteil im vierten Quartal um 1,5% und hielt zuletzt 18.059.335 Aktien im Wert von rund 1,65 Mrd. US-Dollar. Insgesamt befinden sich 70,21% der Aktien bei Institutionellen und Hedgefonds.

Im Ausblick für 2026 erwartet Cameco 9,5–10,0 Mio. Pfund Uran aus Cigar Lake sowie 10,0–11,5 Mio. Pfund aus McArthur River/Key Lake. Die Umsatzprognose liegt bei 3,13–3,37 Mrd. CAD. CEO Tim Gitzel verwies darauf, dass sich die Fundamentaldaten 2025 weiter verbessert hätten und sich dieser Trend auch 2026 fortsetzen solle.