Allianz Aktie: Rekord mit Dämpfer

Die Allianz hat die 17-Milliarden-Euro-Marke beim operativen Gewinn geknackt und legt gleichzeitig ein Aktienrückkaufprogramm über 2,5 Milliarden Euro auf. Doch die Börse reagierte verhalten – denn für 2026 stellt der Münchner Versicherungsriese keine weitere Steigerung in Aussicht.

Starkes Wachstum über alle Segmente

Das operative Ergebnis kletterte 2025 um 8,4 Prozent auf den Rekordwert von 17,4 Milliarden Euro. Besonders die Schaden- und Unfallversicherung zeigte sich profitabel: Die Combined Ratio verbesserte sich auf sehr gute 93,6 Prozent, was eine effiziente Schadenregulierung und Kostenkontrolle signalisiert.

Das Gesamtgeschäftsvolumen wuchs auf 186,9 Milliarden Euro, getrieben von einem internen Wachstum von 8,1 Prozent. Alle Geschäftssegmente übertrafen ihre Jahresziele. Das den Aktionären zurechenbare Kern-Nettoeinkommen legte um knapp elf Prozent auf 11,1 Milliarden Euro zu.

Dividende steigt deutlich

Der Vorstand schlägt eine Dividende von 17,10 Euro je Aktie vor – ein Plus von elf Prozent gegenüber dem Vorjahr. Parallel startet im März ein neues Rückkaufprogramm mit einem Volumen von bis zu 2,5 Milliarden Euro, das bis Ende 2026 abgeschlossen sein soll. Die zurückgekauften Aktien werden eingezogen. Seit 2017 hat Allianz damit rund 16 Milliarden Euro an die Anteilseigner zurückgeführt.

Ausblick enttäuscht

Trotz der starken Zahlen gab die Aktie nach Veröffentlichung nach. Der Grund: Für 2026 peilt Allianz ein operatives Ergebnis von 17,4 Milliarden Euro an – plus oder minus eine Milliarde Euro. Das entspricht dem Vorjahreswert und signalisiert eine Stagnation auf Rekordniveau. Nach dem starken Wachstum der vergangenen Jahre hatten Anleger offenbar auf eine optimistischere Prognose gehofft.

Die finalen Geschäftszahlen für 2025 werden am 13. März 2026 mit dem Geschäftsbericht veröffentlicht. Bis dahin bleibt die Frage, ob das Unternehmen mit rund 97 Millionen Kunden weltweit und verwalteten Assets von insgesamt rund 2,8 Billionen Euro seine Wachstumsdynamik wieder aufnehmen kann.