Metaplanet hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 deutlich überarbeitet – mit einem klaren Kontrast zwischen bilanzieller Belastung und operativem Wachstum. Im Mittelpunkt steht eine hohe außerordentliche Abschreibung auf die Bitcoin-Bestände, während Umsatz und operatives Ergebnis spürbar nach oben gesetzt werden. Wie stark überdeckt der Buchverlust die eigentliche Ertragskraft?

Hohe Bitcoin-Abschreibung, starkes Kerngeschäft

Für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr (FY2025) erwartet Metaplanet einen Impairment-Aufwand auf Bitcoin von 104,6 Mrd. Yen (rund 678 Mio. US‑Dollar). Hintergrund sind japanische Rechnungslegungsvorschriften, nach denen Kryptowährungsbestände zum Periodenende auf den jeweiligen Marktwert abgeschrieben werden müssen.

Das Management verweist darauf, dass es sich dabei um einen nicht zahlungswirksamen Bewertungseffekt handelt. Weder der tatsächliche Bitcoin-Bestand noch die Zahlungsfähigkeit des operativen Geschäfts würden dadurch beeinträchtigt.

Parallel dazu hebt Metaplanet die Prognosen für das laufende Geschäft deutlich an:

  • FY2025-Umsatzprognose: Anhebung um 31 % auf 8,9 Mrd. Yen
  • FY2025-Prognose operatives Ergebnis: Erhöhung um knapp 34 % auf 6,3 Mrd. Yen
  • Grundlage: Erträge aus „Bitcoin-Einkommensstrategien“, u. a. Optionsverkäufe auf die Bestände

Das Unternehmen führt das Wachstum vor allem auf Ertragsmodelle rund um seine Bitcoin-Positionen zurück, etwa durch das Schreiben von Optionen zur Renditegenerierung.

Bitcoin-Bestand vervielfacht

Die aktualisierten Daten zeigen, wie stark sich Metaplanet zu einer Art Unternehmens-Bitcoin-Treasury entwickelt hat. Zum Jahresende 2025 meldet das Unternehmen 35.102 BTC – ein zwanzigfacher Anstieg gegenüber 1.762 BTC Ende 2024.

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Marktberichten zufolge kaufte Metaplanet allein im vierten Quartal Bitcoin im Wert von rund 451 Mio. US‑Dollar. Der durchschnittliche Einstandskurs lag bei etwa 105.412 US‑Dollar je Coin. Kursbewegungen unterhalb dieses Niveaus führten dann zu dem nun ausgewiesenen, hohen Impairment-Aufwand.

Die Folge: Auf Konzernebene wird für FY2025 trotz höherer operativer Erträge ein Nettoverlust von 76,6 Mrd. Yen erwartet, der fast vollständig auf diese Bewertungsanpassung zurückgeht.

Ambitionierte Prognose für 2026

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 (FY2026, Ende 31. Dezember 2026) legt Metaplanet eine deutlich offensivere Planung vor:

  • Prognose Umsatz FY2026: rund 16 Mrd. Yen – nahezu eine Verdoppelung gegenüber FY2025
  • Prognose operatives Ergebnis FY2026: 11,4 Mrd. Yen

Der überwiegende Teil des erwarteten Ergebnisses soll erneut aus Bitcoin-bezogenen Aktivitäten stammen, insbesondere aus ertragsorientierten Strategien auf den eigenen Bestand und nicht primär aus reinen Kursgewinnen.

Marktreaktion und Einordnung

Unmittelbar nach Veröffentlichung der Prognoseanpassung am 26. Januar geriet die Aktie in Tokio unter Druck und verlor rund 7 %. Anleger reagierten zunächst offenbar stark auf die Größenordnung des erwarteten Nettoverlusts für 2025, obwohl Umsatz- und Ergebnisprognosen operativ nach oben gingen.

Mit der neuen Guidance positioniert sich Metaplanet klar in einer Reihe mit anderen börsennotierten Unternehmen, die Bitcoin in größerem Stil in der Bilanz halten. Die Abschreibung macht die inhärente Volatilität dieser Strategie sichtbar, gleichzeitig deuten die angehobenen operativen Ziele darauf hin, dass das Unternehmen seine Treasury-Bestände aktiv über Derivate und Ertragsstrategien monetarisiert.

Nächster Termin im Fokus

Die endgültigen Zahlen für das am 31. Dezember 2025 beendete Geschäftsjahr will Metaplanet am 16. Februar 2026 vorlegen. Dann wird sich konkret zeigen, wie sich der ausgewiesene Impairment-Aufwand, das tatsächliche operative Ergebnis und die Größenordnung der Bitcoin-Erträge im Zahlenwerk niederschlagen.

Wichtige Kennzahlen im Überblick

  • Ereignisdatum: 26. Januar 2026 (Prognoseanpassung)
  • Bitcoin-Bestand: 35.102 BTC (per 31. Dezember 2025)
  • FY2025 Bitcoin-Impairment: 104,6 Mrd. Yen (nicht zahlungswirksam)
  • FY2025-Umsatzprognose: 8,9 Mrd. Yen (angehoben)
  • FY2026-Umsatzprognose: 16 Mrd. Yen
  • Nächster wichtiger Termin: 16. Februar 2026 (endgültige Geschäftszahlen FY2025)

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