Metaplanet gerät nach einer deutlichen Ausweitung seiner Bitcoin-Positionen an der Börse spürbar unter Druck. Die Aktie verlor heute in Tokio fast 8 %, nachdem das Unternehmen für das vierte Quartal 2025 den Kauf weiterer Tausender Bitcoin gemeldet hat. Gleichzeitig rutschte der Bitcoin-Preis klar unter das Niveau, zu dem Metaplanet zuletzt eingekauft hat – mit unmittelbaren Folgen für Bilanz und Bewertung.

Aggressiver Bitcoin-Aufbau unter Wasser

Metaplanet zählt inzwischen zu den größten börsennotierten Bitcoin-Haltern weltweit. Das Unternehmen kommt aktuell auf einen Bestand von 35.102 BTC und rangiert damit auf Platz vier unter den Corporate Holders.

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Die jüngste Quartalsmeldung unterstreicht den aggressiven Kurs:

  • Zukauf im Q4 2025: 4.279 BTC
  • Investitionsvolumen: rund 451,06 Mio. US-Dollar
  • Durchschnittskurs Q4: 105.412 US-Dollar je Bitcoin

Das Timing dieser Käufe ist bislang ungünstig. Bitcoin notiert derzeit um 87.400 US-Dollar und damit klar unter dem Oktober-Hoch von 126.080 US-Dollar. Bezogen auf den Durchschnittskurs der Q4-Transaktion liegt die neue Tranche rund 17 % im Minus.

Bewertung rückt näher an Bitcoin-Spot

Die Börse reagiert empfindlich auf die gestiegene Krypto-Exponierung. In Tokio schloss die Metaplanet-Aktie heute bei 405 JPY, ein Rückgang von 7,95 %. Im US-OTC-Handel (Ticker: MTPLF) gaben die Papiere bereits gestern um 4,26 % auf 2,70 US-Dollar nach.

Im Mittelpunkt steht die Lücke zwischen Einstandspreisen und aktuellem Marktwert der Bitcoin-Bestände:

  • Gesamter Einstandswert: ca. 3,78 Mrd. US-Dollar
  • Durchschnittlicher Einstand: rund 107.606 US-Dollar je BTC
  • Aktueller Marktwert: ca. 3,06 Mrd. US-Dollar
  • Nicht realisierter Verlust: über 500 Mio. US-Dollar

Diese Abwertung drückt auf die Kennzahlen. Das Multiple zum Net Asset Value (mNAV) liegt nur noch bei rund 1,02–1,03. Die Aktie wird damit nahezu ohne Aufschlag auf den reinen Bitcoin-Bestand gehandelt.

Finanzierung und strategischer Fokus

Die Expansion des Krypto-Portfolios finanziert Metaplanet über eine Mischung aus Eigen- und Fremdkapital. Vor Kurzem wurde die Bezahlung für die Ausgabe von 23,6 Mio. „MERCURY“ Class B Vorzugsaktien abgeschlossen. Zusätzlich greift das Unternehmen auf eine im Oktober eingerichtete Kreditlinie über 500 Mio. US-Dollar zurück.

Trotz der hohen Buchverluste betont CEO Simon Gerovich den internen Kennwert „BTC Yield“. Dieser misst die Zunahme der Bitcoin-Menge pro Aktie und liegt seit Jahresbeginn bei 568,2 %. Damit unterstreicht das Management, dass es den Schwerpunkt auf den maximalen Bitcoin-Bestand je Aktie legt und kurzfristige Schwankungen in Fiat-Währungen nachrangig betrachtet.

Aktuelle Lage im Überblick

  • Aktienkurs: 405 JPY (-7,95 % heute in Tokio)
  • Bestand: 35.102 BTC
  • Finanzieller Effekt: nicht realisierter Verlust von über 520 Mio. US-Dollar
  • Marktumfeld: Bitcoin-Korrektur auf rund 87.400 US-Dollar erhöht den Druck auf die Bilanz

Für die weitere Entwicklung der Metaplanet-Aktie ist entscheidend, ob der Bitcoin-Markt in den kommenden Sitzungen wieder in Richtung der Marke von 100.000 US-Dollar dreht – diese Zone markiert für die umfangreichen Q4-Käufe in etwa die operative Gewinnschwelle.

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