Evonik Aktie: Ergebnisse ausbleibend?

Evonik hat die Jahreszahlen für 2025 vorgelegt und dabei ein gemischtes Bild gezeichnet: Gewinnziel erreicht, Umsatz gesunken, Dividende gekürzt. Gleichzeitig senkte der Spezialchemiekonzern den Umsatzausblick für 2026 – und reagiert auf den Margendruck mit einer sofortigen Preiserhöhung für sein wichtigstes Produkt.

Zahlen im Rahmen, aber mit Schwachstellen

Das bereinigte EBITDA für 2025 landete bei 1,87 Milliarden Euro und damit innerhalb der Zielspanne. Der Nettogewinn stieg auf 265 Millionen Euro, der Free Cashflow auf 695 Millionen Euro. Soweit die positiven Signale.

Auf der anderen Seite fiel der Umsatz um 7 Prozent auf 14,1 Milliarden Euro. Noch deutlicher klafft die Lücke beim Return on Capital Employed: Mit 6,1 Prozent liegt die Kapitalrendite weit unter dem mittelfristigen Ziel von 11 Prozent – ein strukturelles Problem, das den Konzern schon länger begleitet.

Dividendenkürzung und neuer Ausblick belasten

Was Anleger besonders beschäftigt: Die Dividende für 2025 soll auf 1,00 Euro je Aktie sinken, nach zuletzt 1,17 Euro. Ab 2026 gilt eine neue Ausschüttungspolitik mit einer Quote von 40 bis 60 Prozent des bereinigten Konzernergebnisses – mehr Flexibilität für den Konzern, weniger Planbarkeit für Aktionäre.

Beim Umsatzausblick für 2026 wurde der Korridor auf 13,5 bis 14,5 Milliarden Euro festgelegt – unterhalb des Vorjahreswerts. Das EBITDA-Ziel bleibt mit 1,7 bis 2,0 Milliarden Euro unverändert. Evonik verweist auf anhaltenden Gegenwind durch hohe Energiepreise, Konjunkturflaute und globale Überkapazitäten.

Als operatives Gegenmittel kündigte der Konzern eine sofortige Preiserhöhung von 10 Prozent für MetAMINO®, seinen Futtermittelzusatz auf Methioninbasis, in allen Märkten weltweit an. Das Segment Advanced Technologies, zu dem MetAMINO® gehört, verzeichnete 2025 eine sinkende EBITDA-Marge von 15,8 Prozent. Ob sich die Preiserhöhung in einem Umfeld mit Überkapazitäten vollständig durchsetzen lässt, ist die entscheidende offene Frage – erste Antworten liefern die Q1-Zahlen am 8. Mai.

Hinzu kommt, dass der Posten des Finanzvorstands weiterhin unbesetzt ist – eine Leerstelle, die intern wie extern Aufmerksamkeit auf sich zieht.

Das Transformationsprogramm „Evonik Tailor Made" soll bis Ende 2026 jährliche Einsparungen von rund 400 Millionen Euro bringen, größtenteils durch den Abbau von bis zu 2.000 Stellen weltweit. Gelingt die Kombination aus Kostensenkung und Preisdurchsetzung bei MetAMINO®, rückt das Ziel einer Kapitalrendite von 11 Prozent zumindest in greifbare Nähe. Die Hauptversammlung am 3. Juni wird zeigen, wie Aktionäre die neue Dividendenpolitik bewerten.