Coinbase Aktie: Marktupdate veröffentlicht

JPMorgan senkt kurz vor den anstehenden Zahlen die Erwartungen an Coinbase. Der Grund liegt weniger im Unternehmen selbst als im schwierigeren Kryptomarkt-Umfeld im vierten Quartal 2025. Gleichzeitig erweitert Coinbase seine Reichweite über eine neue Anbindung an Interactive Brokers – ein Signal, dass der Ausbau im Derivategeschäft weitergeht.

Worauf kommt es bei den Zahlen am Donnerstag nachbörslich besonders an? Auf die Frage, wie stark schwächere Kurse und geringere Handelsaktivität die Profitabilität im Schlussquartal gedrückt haben.

• Neues JPMorgan-Kursziel: 290 US-Dollar (zuvor 399 US-Dollar)
• Einstufung bleibt: „Overweight“
• JPMorgan-Schätzung Q4 (bereinigtes EBITDA): rund 734 Mio. US-Dollar
• Zahlen-Termin: Donnerstag, nach US-Börsenschluss
• Kooperation: Krypto-Futures-Infrastruktur für Interactive Brokers

JPMorgan wird vorsichtiger

JPMorgan-Analyst Kenneth Worthington kappte das Kursziel für die Aktie deutlich auf 290 US-Dollar. An der positiven Einstufung hält die Bank aber fest. Die Anpassung spiegelt vor allem vorsichtigere Annahmen für das vierte Quartal 2025 wider.

Konkret erwartet JPMorgan ein bereinigtes EBITDA von etwa 734 Mio. US-Dollar. Das wäre weniger als im dritten Quartal (801 Mio. US-Dollar). Als Haupttreiber nennt die Analyse weichere Kryptopreise und geringere Handelsaktivität. Die Bank schätzt das Spot-Handelsvolumen im Quartal auf rund 263 Mrd. US-Dollar. Die Transaktionserlöse sieht JPMorgan bei 1,06 Mrd. US-Dollar, gestützt unter anderem durch 117 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit der Deribit-Übernahme.

Interactive Brokers setzt auf Coinbase-Derivate

Parallel zu den Analysten-Updates baut Coinbase die institutionelle Präsenz aus. Interactive Brokers hat am Dienstag Nano-Futures auf Bitcoin und Ethereum für seine Kundschaft mit über 4,5 Mio. Nutzern gestartet. Die neuen, „perpetual-style“ Produkte laufen über Coinbase Derivatives.

Damit rückt Coinbase näher an die Schnittstelle zwischen klassischer Broker-Welt und Krypto-Derivaten. Als Markthintergrund wird zudem genannt, dass das Volumen im dezentralen Perpetual-Handel 2025 deutlich gestiegen sein soll – auf nahezu 8 Bio. US-Dollar.

Blick auf Donnerstag

Die Ergebnisse für Q4 und das Gesamtjahr 2025 will Coinbase am Donnerstag nach Börsenschluss vorlegen. Im Vorfeld blieb die Aktie schwankungsanfällig und lag am Dienstag bei rund 163,86 US-Dollar, was laut Bericht einem Minus von etwa 27% seit Jahresbeginn 2026 entspricht.

Im Markt geht es nun darum, ob Coinbase die Konsensschätzungen trifft. Als Stimmungsbild wird eine „Moderate Buy“-Mehrheit genannt, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 342,58 US-Dollar – trotz der zuletzt gesenkten Ziele einzelner Häuser.