Adidas Aktie: Milliarden-Rückkauf

Adidas liefert Rekordergebnisse und verdoppelt den Gewinn, doch an der Börse spiegelt sich dieser operative Erfolg aktuell kaum wider. Während die Aktie weiterhin weit von ihren Höchstständen entfernt notiert, setzt das Management nun ein deutliches Zeichen der Stärke. Ein massives Rückkaufprogramm soll die Diskrepanz zwischen Geschäftszahlen und Börsenkurs verringern.

Das Wichtigste in Kürze:
* Rekordumsatz: 24,81 Mrd. Euro im Jahr 2025 (+4,8 %).
* Gewinnsprung: Betriebsergebnis um 54 % auf 2,06 Mrd. Euro gesteigert.
* Kapitalmaßnahme: Aktienrückkauf von bis zu 1 Mrd. Euro gestartet.
* Ausblick: Detaillierte Bilanzvorlage am 4. März 2026.

Operative Stärke trotz Gegenwind

Die Ende Januar veröffentlichten vorläufigen Zahlen zeigen einen Konzern, der operativ auf Hochtouren läuft. Trotz erheblicher Belastungen durch negative Währungseffekte von über einer Milliarde Euro und höheren US-Zöllen erzielte Adidas den höchsten Umsatz der Unternehmensgeschichte. Währungsbereinigt legten die Erlöse der Kernmarke Adidas sogar um 13 Prozent zu.

Besonders die Profitabilität überzeugt: Das Betriebsergebnis kletterte auf 2,06 Milliarden Euro, während sich die Bruttomarge auf 51,6 Prozent verbesserte. Verantwortlich hierfür war vor allem die Preisdisziplin des Managements. In einem harten Wettbewerbsumfeld mit Konkurrenten wie Nike, On und Asics verzichtete Adidas auf übermäßige Rabatte und hielt die Durchverkaufsquoten zum vollen Preis hoch.

Signal der Zuversicht

Als Reaktion auf die starke operative Entwicklung und die robusten Cashflows hat der Aufsichtsrat ein Aktienrückkaufprogramm genehmigt. Seit Februar 2026 investiert der Konzern bis zu eine Milliarde Euro, um eigene Anteile vom Markt zu nehmen und anschließend einzuziehen.

Dieser Schritt kommt zu einem psychologisch wichtigen Zeitpunkt. Mit einem aktuellen Kurs von 151,35 Euro notiert das Papier rund 42 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom Februar 2025. Das Management nutzt die niedrige Bewertung, um Kapital an die Aktionäre zurückzuführen, was Marktbeobachter oft als Indikator dafür werten, dass das Unternehmen die eigene Aktie für unterbewertet hält.

Was jetzt wichtig wird

Investoren richten ihren Blick nun auf den 4. März 2026. An diesem Tag veröffentlicht Adidas die vollständigen Ergebnisse für das abgelaufene Geschäftsjahr sowie den Ausblick für 2026. Entscheidend wird sein, ob der Konzern die Dynamik aus dem starken vierten Quartal, in dem sich der Betriebsgewinn mehr als verdoppelte, im laufenden Jahr aufrechterhalten kann.