Xiaomi Aktie: Ziel verfehlt?

Xiaomi startet mit einer klaren Ansage ins neue Jahr: 550.000 E-Autos sollen 2026 ausgeliefert werden – 34 % mehr als im Vorjahr. Doch statt Euphorie folgte am Montag ein Kursrückgang von 2,53 % auf 39,26 HKD. Der Grund: Analysten hatten mit mehr gerechnet. Die Citigroup bezeichnet das Ziel als "konservativ" und hatte mit 600.000 bis 700.000 Fahrzeugen kalkuliert.

CEO Lei Jun verkündete die Zahlen am Samstag in einem Livestream. Die Fakten sprechen zunächst für sich:

• 410.000 Fahrzeuge wurden 2025 ausgeliefert – deutlich über dem revidierten Ziel von 350.000
• 50.000 Auslieferungen im Dezember markieren einen neuen Monatsrekord
• Gewinnzone erreichte die EV-Sparte bereits im November 2025, nur 18 Monate nach Marktstart

Vier neue Modelle und 200 Milliarden für F&E

Die Produktoffensive nimmt Fahrt auf. Xiaomi plant vier neue Fahrzeuge für 2026: eine überarbeitete Version des SU7, eine "Executive Edition" sowie zwei SUVs mit Reichweitenverlängerer als Fünf- und Siebensitzer. Technologisch setzt der Konzern auf Unabhängigkeit – 200 Milliarden RMB fließen in den nächsten fünf Jahren in Forschung und Entwicklung. Ein eigener 3nm-Chip namens "Xring O1" ist in Arbeit.

Um Sicherheitsbedenken zu entkräften, demonstrierte Lei Jun während eines mehrstündigen "Live-Teardowns" des YU7 SUV den Einsatz von 2.400 MPa ultrahochfestem Stahl.

Strategie: Extended-Range gegen Li Auto

Die neuen SUVs mit Reichweitenverlängerer zielen direkt auf das Segment, das Wettbewerber wie Li Auto derzeit dominieren. Xiaomi nutzt dabei seine profitable Smartphone-Sparte als Finanzierungsgrundlage – wobei die nun erreichte Profitabilität im Autogeschäft diese Abhängigkeit verringert.

Parallel intensiviert Xiaomi die internationale Ausrichtung. Eine vertiefte Kooperation mit Alibabas AliExpress soll Logistik und Marketing für den europäischen Markt optimieren. Die globale Expansion der Autosparte ist ab 2027 geplant.

Citi bleibt optimistisch

Die Citigroup hält trotz konservativer Guidance am "Buy"-Rating fest. Das Kursziel von 50 HKD impliziert ein Aufwärtspotenzial von 27 % gegenüber dem aktuellen Niveau. Die Analysten gehen davon aus, dass die tatsächliche Produktionskapazität Auslieferungen von über 600.000 Einheiten ermöglichen würde.

Entscheidend wird, ob Xiaomi eine "Beat and Raise"-Strategie verfolgt und die Prognose in den kommenden Quartalen sukzessive anhebt. Die Bruttomarge im EV-Geschäft bleibt der Schlüsselfaktor – bei erreichten Skaleneffekten könnte die Profitabilität deutlich steigen. Die Einführung der Extended-Range-Modelle im ersten Halbjahr wird zeigen, ob der Konzern im umkämpften SUV-Segment punkten kann.