ams OSRAM Aktie: Weichenstellung für 2030

Der Verkauf des nicht-optischen Sensorgeschäfts an Infineon für 570 Millionen Euro ist mehr als eine Portfoliobereinigung. Er markiert den Abschluss einer mehrjährigen Transformation — und drei Tage vor Vorlage des Jahresabschlusses 2025 rückt die Frage in den Mittelpunkt, ob der neue Kurs operativ trägt.

Infineon kauft, ams OSRAM entschuldet sich

Das veräußerte Analog- und Mixed-Signal-Sensorgeschäft für Automotive-, Industrie- und Medizin-Anwendungen erzielte zuletzt rund 220 Millionen Euro Umsatz und etwa 60 Millionen Euro bereinigtes EBITDA. Für Infineon ist der Zukauf strategisch schlüssig: Das Unternehmen hatte bereits im Januar 2025 eine eigene Sensor- und RF-Einheit gegründet und stärkt nun sein Portfolio für Automotive- und Industriemärkte — mit Blick auch auf die wachsende Nachfrage nach Humanoid-Robotik.

Für ams OSRAM liegt der Nutzen vor allem in der Bilanz. Zusammen mit weiteren Vermögensverkäufen sollen die Erlöse insgesamt rund 670 Millionen Euro generieren und die Verschuldungsquote von 3,3 auf 2,5 drücken. Der Transaktionsabschluss ist für das zweite Quartal 2026 geplant; rund 230 Mitarbeiter an vier Standorten wechseln zu Infineon, Produktionsanlagen bleiben jedoch bei ams OSRAM — das Unternehmen wird Fertigungsdienstleistungen für den Käufer über mehrere Jahre erbringen.

Fokus auf "Digital Photonics" und ambitionierte Mittelfristziele

Was bleibt, ist ein Konzern, der sich als Halbleiter-Spezialist für optische Technologien neu definiert. Auf der Light + Building 2026 in Frankfurt hat das Unternehmen seine Zielfelder konkretisiert: Augmented und Virtual Reality, KI-gestützte Systeme, Robotik, autonomes Fahren und Smart Health. Überall dort, wo Maschinen auf Licht angewiesen sind, um zu sehen und zu messen. Das traditionelle Automotive-Lampengeschäft einschließlich Aftermarket verbleibt als Cashflow-Lieferant, um das Halbleitergeschäft zu finanzieren.

Bis 2030 peilt ams OSRAM im Halbleiterbereich ein jährliches Umsatzwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich an, eine bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 25 Prozent sowie einen freien Cashflow von über 200 Millionen Euro auf Konzernebene.

Jahresabschluss am 20. März als nächster Prüfstein

Die operativen Signale aus dem abgelaufenen Geschäftsjahr stimmen zumindest vorsichtig optimistisch. Der Nettoverlust sank 2025 auf 130 Millionen Euro — nach 786 Millionen Euro im Vorjahr. Das vierte Quartal lag über der Mitte der eigenen Prognose, und der freie Cashflow erreichte 144 Millionen Euro. Begleitet wird das von „Simplify", einem 200-Millionen-Euro-Programm zur weiteren Kostenstrukturoptimierung.

Am 20. März 2026 legt ams OSRAM den vollständigen Geschäftsbericht vor. Dann wird sich zeigen, wie belastbar die Fortschritte tatsächlich sind — und ob die Mittelfristziele auf mehr als strategischen Absichtserklärungen fußen.