Viking Therapeutics Aktie: Insiderverkäufe belasten

Deutliche Insiderverkäufe bei Viking Therapeutics haben zum Wochenstart für spürbaren Druck auf die Aktie gesorgt. Zusätzlich rückt mit der aggressiven Preisstrategie von Novo Nordisk im GLP‑1‑Markt ein wichtiger Wettbewerber in den Fokus. Wie passt diese Skepsis im Management mit dem nach wie vor positiven Analystenbild zusammen?

Deutliche Verkäufe des Top-Managements

Am Montag verlor die Aktie 9,3 % und schloss bei 32,14 US‑Dollar, nachdem Pflichtmitteilungen umfangreiche Verkäufe durch die drei wichtigsten Führungskräfte offengelegt hatten. Insgesamt trennten sich CEO, CFO und COO von Anteilen im Volumen von rund 11,5 Mio. US‑Dollar.

Die wesentlichen Transaktionen im Überblick:

• CEO Brian Lian: Verkauf von 233.409 Aktien für etwa 7,69 Mio. US‑Dollar; zusätzlich 132.454 Aktien zu Kursen zwischen 32 und 35 US‑Dollar veräußert (über 4,2 Mio. US‑Dollar in dieser Transaktion). Nach den jüngsten Verkäufen hält er noch 2.600.246 Aktien.
• CFO Greg Zante: Verkauf von 57.761 Aktien für rund 1,89 Mio. US‑Dollar zu Kursen zwischen 32,09 und 34,24 US‑Dollar. Zuvor hatte er am 2. Januar 73.049 Aktien über Restricted Stock Units erhalten und Optionen auf weitere 91.000 Aktien zugesprochen bekommen.
• COO Marianna Mancini: Verkauf von 57.661 Aktien im Wert von etwa 1,89 Mio. US‑Dollar zu ähnlichen Konditionen.

Hinzu kommt ein Verkauf durch Aufsichtsrat Matthew W. Foehr, der am 2. Januar 16.000 Aktien zu Kursen zwischen 34,94 und 35,50 US‑Dollar für insgesamt 561.694 US‑Dollar abgegeben hat.

Insidertrend: Nur Verkäufe, keine Käufe

Die aktuellen Transaktionen fügen sich in ein klares Muster: In den vergangenen sechs Monaten wurden 17 Insidergeschäfte gemeldet – allesamt Verkäufe, keine Käufe. Das Volumen dieser Verkäufe summiert sich auf rund 16 Mio. US‑Dollar und verteilt sich im Wesentlichen auf das Managementteam.

Konkrete Gründe für die Verkaufsentscheidungen werden in den Meldungen nicht genannt. Der einseitige Trend zu Verkäufen dürfte jedoch zur jüngsten Kursreaktion beigetragen haben.

Wettbewerb durch Novo Nordisk zieht an

Parallel dazu verschärft sich der Wettbewerb im Adipositas-Markt. Novo Nordisk hat für die orale Version von Wegovy, das erste von der FDA zugelassene orale GLP‑1‑Mittel zur Gewichtsreduktion, eine aggressive Preisstrategie vorgestellt. Für US‑Selbstzahler liegt der Einstiegspreis bei 149 US‑Dollar pro Monat (1,5 mg und 4 mg), höhere Dosierungen werden mit 299 US‑Dollar pro Monat bepreist.

Viking setzt mit seinem führenden Wirkstoffkandidaten VK2735 ebenfalls auf das GLP‑1‑Segment. VK2735 ist ein dualer GLP‑1/GIP‑Rezeptoragonist und befindet sich in der Phase 3 der klinischen Entwicklung. Die VANQUISH‑1‑Studie zur Adipositastherapie konnte im November 2025 vorzeitig abgeschlossen werden; 4.650 Teilnehmer wurden eingeschlossen und damit mehr als die ursprünglich geplanten 4.500. Ergebnisse der 78‑wöchigen Studie werden für 2027 erwartet.

J.P.-Morgan-Konferenz und Analystensicht

Am 5. Januar hat Viking angekündigt, dass CEO Brian Lian die Gesellschaft auf der 44. J.P. Morgan Healthcare Conference vertreten wird. Der Auftritt ist für kommenden Montag um 14:15 Uhr Ortszeit in San Francisco geplant und wird per Webcast übertragen. Das Management könnte dort aktualisierte Einblicke in den Stand der klinischen Programme geben.

Trotz der jüngsten Insiderverkäufe bleibt die Analystenstimmung überwiegend positiv. Der Konsens liegt bei „Moderate Buy“, der Median des Kursziels beträgt 102 US‑Dollar und signalisiert damit erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kursniveau.

Ausgewählte Kursziele im Überblick:

• Canaccord Genuity: Buy, Ziel 107 US‑Dollar
• JP Morgan: Overweight, Ziel 75 US‑Dollar
• HC Wainwright: Buy, Ziel 102 US‑Dollar
• Raymond James: Strong Buy, Ziel 122 US‑Dollar
• BTIG: Buy, Ziel 125 US‑Dollar

Finanziell sieht sich Viking solide aufgestellt. Zum Ende des dritten Quartals 2025 verfügte das Unternehmen über rund 700 Mio. US‑Dollar Barmittel und damit mehr Liquidität als Finanzverbindlichkeiten. Nach Unternehmensangaben reicht diese Ausstattung, um die laufenden Phase‑3‑Studien bis zu den Auslesepunkten zu finanzieren.

Ausblick auf 2026

Für 2026 kündigt Viking weitere Fortschritte in der späten Entwicklungsphase von VK2735 an. Die Rekrutierung für die zweite Phase‑3‑Studie VANQUISH‑2, die übergewichtige oder adipöse Patienten mit Typ‑2‑Diabetes einschließt, soll im ersten Quartal abgeschlossen werden.

Der nächste Quartalsbericht ist für den 11. Februar terminiert. Kurzfristig dürften vor allem der Auftritt auf der J.P.-Morgan-Konferenz sowie mögliche Aussagen zu Studienzeitplänen und zur Positionierung im sich rasch entwickelnden oralen GLP‑1‑Markt im Mittelpunkt stehen.