Viking Therapeutics Aktie: Fokus auf Adipositas

Viking Therapeutics rückt mit seinem Adipositas-Kandidaten VK2735 erneut in den Vordergrund. CEO Brian Lian hat auf der J.P. Morgan Healthcare Conference ein starkes Brancheninteresse an Deals im Adipositas-Segment angedeutet, während das Unternehmen sein führendes Projekt in mehreren späten Entwicklungsphasen vorantreibt. Im Hintergrund steht ein rasant wachsender Markt für Gewichtsverlustmedikamente mit einem Potenzial von rund 150 Milliarden US-Dollar.

Aussagen des CEO schüren Deal-Fantasie

Auf der 44. J.P. Morgan Healthcare Conference machte Lian klar, dass große Pharmaunternehmen intensiv prüfen, wie sie sich im Adipositasmarkt positionieren wollen. Dabei gehe es laut ihm um die strategische Abwägung, ob frühphasige Wirkstoffe zu niedrigeren Bewertungen übernommen oder bereits validierte Assets zu deutlich höheren Preisen erworben werden.

Viking hatte sich in der Vergangenheit offen für externes Interesse gezeigt, zugleich aber betont, das Präparat bei Bedarf auch selbst zur Marktreife bringen zu können. Diese Doppelstrategie macht das Unternehmen sowohl zu einem potenziellen Übernahmeziel als auch zu einem möglichen eigenständigen Anbieter im umkämpften GLP‑1-Segment. Die zentrale Frage lautet: Stärkt dieser Ansatz eher die Verhandlungsposition in möglichen Partnerschafts- oder M&A-Gesprächen oder primär die Glaubwürdigkeit eines eigenständigen Vermarktungspfads?

Im weiteren Verlauf der Entwicklung von VK2735 deuten die jüngsten Schritte darauf hin, dass Viking beide Optionen bewusst offen hält, während die klinischen Datenbasis weiter ausgebaut wird.

Phase‑2‑Daten zu VK2735 untermauert

Am 12. Januar veröffentlichte Viking die Ergebnisse der Phase‑2‑Studie VENTURE im Fachjournal „Obesity“. Die wichtigsten Resultate:

• Gewichtsreduktion von bis zu 14,7 % gegenüber Ausgangsgewicht nach 13 Wochen Behandlung
• Kein Plateau der Gewichtsabnahme im Behandlungszeitraum
• Ermutigendes Sicherheits- und Verträglichkeitsprofil
• Positive Effekte auf kardiometabolische Parameter

Die Publikation bestätigt und präzisiert frühere Datenpräsentationen. Damit gewinnt das klinische Profil von VK2735 weiter an Substanz und bildet eine zentrale Grundlage für das laufende Phase‑3‑Programm.

Phase‑3‑Programm VANQUISH nimmt Form an

Viking führt derzeit zwei zulassungsrelevante Phase‑3‑Studien mit subkutan verabreichtem VK2735 durch:

• VANQUISH‑1: Rekrutierung von rund 4.650 Erwachsenen mit Adipositas oder Übergewicht und gewichtsassoziierten Begleiterkrankungen abgeschlossen
• VANQUISH‑2: Rund 1.100 Erwachsene mit Typ‑2‑Diabetes und Adipositas oder Übergewicht; Abschluss der Rekrutierung wird im ersten Quartal 2026 erwartet

Beide Studien sind auf 78 Wochen angelegt und testen drei Dosierungen (7,5 mg, 12,5 mg und 17,5 mg) im Vergleich zu Placebo. Datenauswertungen aus VANQUISH‑1 und VANQUISH‑2 werden für 2027 erwartet.

Erhaltungsdosierung: Weitere Formulierungen im Test

Parallel dazu hat Viking die Rekrutierung für eine explorative Phase‑1‑Studie zur Erhaltungsdosierung abgeschlossen. Eingeschlossen wurden rund 180 Erwachsene mit einem BMI von mindestens 30 kg/m².

Untersucht werden verschiedene Schemata und Darreichungsformen, darunter monatliche subkutane Gabe sowie wöchentliche und tägliche orale Formulierungen. Ziel ist es, die Aufrechterhaltung einer zuvor erreichten Gewichtsreduktion unter unterschiedlichen Erhaltungsregimen zu bewerten.

Zunehmender Wettbewerb im Adipositasmarkt

Der Wettbewerb im Adipositasbereich verschärft sich spürbar. Novo Nordisk hat jüngst einen Zulassungsantrag für CagriSema, einen Next-Generation-Kandidaten, eingereicht. Eli Lilly hat Orforglipron, ein einmal täglich oral einzunehmendes GLP‑1-Molekül, bei den Behörden angemeldet.

Zudem unterstreicht Pfizers rund 10 Milliarden US-Dollar schwerer Kauf von Metsera im November 2025 den hohen Stellenwert, den große Pharmakonzerne Adipositas-Assets beimessen.

Vor diesem Hintergrund sind die zügigen Rekrutierungsfortschritte in Vikings Phase‑3‑Programm bemerkenswert. Sie deuten auf ausgeprägtes Interesse von Patienten und Ärzten hin – ein Faktor, der sich bei positiven Wirksamkeits- und Sicherheitsdaten in ein relevantes kommerzielles Potenzial übersetzen könnte.

Bewertung und Positionierung der Aktie

Viking Therapeutics kommt derzeit auf eine Marktkapitalisierung von rund 3,6 Milliarden US‑Dollar. Die Aktie hat sich in den vergangenen zwölf Monaten mit einem Rückgang von etwa 19 % schwächer entwickelt als der Gesamtmarkt, obwohl das Unternehmen klinisch planmäßig vorankommt.

Zur Vorbereitung auf mögliche Markteinführungen hat Viking am 7. Januar Neil Aubuchon als Chief Commercial Officer verpflichtet. Mit der Kombination aus fortgeschrittener Entwicklung von VK2735, publizierten Phase‑2‑Daten, laufenden Phase‑3‑Studien und dem Ausbau der kommerziellen Struktur schafft das Unternehmen bis 2027 konkrete Anknüpfungspunkte, an denen sich die aktuelle Bewertung an den dann vorliegenden Daten und Vermarktungsperspektiven messen lassen wird.