Thyssenkrupp Aktie: Radikaler Kahlschlag!

Die Ereignisse beim Essener Industrie-Konzern überschlagen sich: Während die Marine-Tochter TKMS einen prestigeträchtigen Aufstieg feiert, zieht der Mutterkonzern in der kriselnden Stahlsparte die Reißleine. Ein historischer Stellenabbau und komplexe Index-Rochaden sorgen für ein hochexplosives Gemisch, das Anleger sichtlich nervös macht. Statt die gewonnene Planungssicherheit zu honorieren, schicken Investoren den Titel auf Talfahrt – droht nach der Rallye nun der Kater?

Einigung im Stahl-Poker: Der harte Schnitt

Lange wurde gerungen, nun herrschen Fakten: Das Management hat sich mit der IG Metall auf einen drastischen Sanierungsplan für die Problemsparte "Steel Europe" geeinigt. Um das Stahlgeschäft zukunftsfähig – oder zumindest verkaufsfähig – zu gestalten, sind massive Einschnitte notwendig. Die Produktionskapazität wird signifikant von 11,5 Millionen auf rund 9 Millionen Tonnen gedrosselt.

Was das konkret bedeutet, dürfte vielen Beschäftigten den Atem rauben: Insgesamt sind rund 11.000 Stellen von den Maßnahmen betroffen. Etwa 5.000 Arbeitsplätze sollen komplett gestrichen werden, weitere 6.000 werden ausgelagert oder transferiert. Zwar stoppt der Konzern damit das Verbrennen von Kapital in unrentablen Anlagen, doch die kurzfristige Belastung ist enorm: Die Restrukturierung wird einen mittleren dreistelligen Millionenbetrag kosten.

Triumph und Niederlage: Das Tochter-Dilemma

Während im Stahlwerk die Stimmung am Boden ist, knallen bei der Rüstungstochter die Korken. Die erst im Oktober ausgegliederte Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) steigt per 22. Dezember direkt in den MDAX auf. Für die Thyssenkrupp AG, die weiterhin die Mehrheit hält, ist das ein strategischer Meilenstein, da Indexfonds nun zum Kauf der Tochter-Aktien gezwungen sind.

Doch wo Licht ist, ist auch Schatten: Die Wasserstoff-Hoffnung Thyssenkrupp Nucera muss den SDAX verlassen. Dieser Abstieg ist symptomatisch für die enttäuschende Performance des gesamten Wasserstoffsektors und trübt die "Sum-of-the-parts"-Fantasie der Holding erheblich ein.

Die gemischte Gemengelage im Überblick:

• Stahl-Krise: Kapazitätsabbau und 11.000 betroffene Stellen verursachen hohe Einmalkosten.
• Index-Erfolg: TKMS steigt in den MDAX auf (effektiv ab 22.12.2025).
• Index-Abstieg: Nucera fliegt aus dem SDAX.
• Termindruck: Der Geschäftsbericht am 09. Dezember muss Beweise für den Erfolg der Strategie liefern.

Analysten skeptisch: Ist der Hype vorbei?

Der Markt spielt derzeit das klassische "Sell on Good News"-Szenario. Die Unsicherheit ist zwar weg, doch die Kosten der Sanierung rücken in den Fokus. Das spiegelt sich auch im Chart wider: Mit einem aktuellen Kurs von 8,98 € handelt die Aktie inzwischen gut 32 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom Oktober.

Auch JPMorgan bleibt vorsichtig. Die US-Bank bestätigt zwar ihr "Neutral"-Votum, senkte das Kursziel am Mittwoch jedoch auf 7,60 €. Brisant dabei: Dieses Ziel liegt deutlich unter der aktuellen Notierung. Trotz einer immer noch beeindruckenden Jahresperformance von über 124 % seit Jahresanfang (YTD) deutet die jüngste Entwicklung – ein Minus von rund 3,23 % auf Wochensicht – darauf hin, dass die Luft dünner wird.

Anleger stehen nun vor einer Grundsatzentscheidung: Ist der Rücksetzer eine Einstiegschance in einen schlankeren Konzern, oder wiegen die Restrukturierungskosten und die Nucera-Schwäche schwerer? Die Antwort dürfte der kommende Dienstag liefern, wenn Thyssenkrupp die Bücher öffnet.