Der Essener Industriekonzern drückt bei seiner Transformation zur Finanzholding aufs Tempo, doch die Bilanz bleibt ein zweischneidiges Schwert. Während operative Gewinne steigen, drücken massive Restrukturierungskosten das Konzernergebnis tief in die roten Zahlen. Anleger blicken nun gespannt auf das Ende des laufenden Monats: Eine weitreichende Portfolio-Entscheidung bei der Sparte Materials Services hängt von der Performance in den kommenden Wochen ab.

Licht und Schatten in der Bilanz

Die Zahlen zum ersten Quartal 2025/2026 zeigen die Zerrissenheit des Konzerns. Zwar kletterte das bereinigte EBIT um 10 Prozent auf 211 Millionen Euro, doch unter dem Strich steht ein Nettoverlust von 334 Millionen Euro. Hauptursache sind die hohen Kosten für den Umbau der Stahlsparte Steel Europe, die mit 401 Millionen Euro zu Buche schlugen.

Der Markt reagiert nervös auf diese Gemengelage. Die Aktie notiert heute bei 10,24 Euro und verlor auf Sicht von 30 Tagen fast 10 Prozent an Wert. Der Umsatzrückgang von 8 Prozent auf 7,2 Milliarden Euro unterstreicht die konjunkturellen Herausforderungen, auch wenn das Management die Jahresprognose bestätigte.

Materials Services auf dem Prüfstand

Der Fokus richtet sich jetzt auf den Werkstoffhandel. Das Management hat eine klare Bedingung formuliert: Die Sparte Materials Services muss bis zum Ende des zweiten Geschäftsquartals im März eine spürbare operative Verbesserung liefern. Nur dann rücken Szenarien wie eine Abspaltung, ein Börsengang oder ein Verkauf in greifbare Nähe.

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Insidern zufolge werden derzeit verschiedene Optionen geprüft, darunter auch eine Umwandlung in eine KGaA, um bei einem Teilverkauf die Kontrolle zu behalten. Finanzchef Axel Hamann setzt zur Effizienzsteigerung verstärkt auf Künstliche Intelligenz in der Lieferkette, um die Margen der Sparte mit ihren über 15.000 Mitarbeitern zu heben.

Bewegung bei Stahl und Marine

Auch in den anderen Konzernteilen schreitet der Umbau voran. Für die Stahlsparte laufen vertrauliche Verhandlungen mit Jindal Steel International, wobei eine Due Diligence bereits im Gange ist. Zudem ist der Verkauf der Anteile an den Hüttenwerken Krupp Mannesmann (HKM) an die Salzgitter AG für den 1. Juni 2026 terminiert.

Als stabilisierender Anker erweist sich die seit Oktober 2025 börsennotierte Marinetochter TKMS, an der Thyssenkrupp weiterhin 51 Prozent hält. Mit einem Rekordauftragsbestand von 18,7 Milliarden Euro – getrieben durch den größten Torpedoauftrag der Unternehmensgeschichte – liefert die Rüstungssparte verlässliche Perspektiven.

Das nächste wichtige Datum für Investoren ist der Halbjahresbericht am 12. Mai 2026. Bis dahin wird sich zeigen, ob die Sparte Materials Services die internen Hürden gemeistert hat und der Konzernumbau im geplanten Zeitrahmen realisiert werden kann.

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