SAP Aktie: Virtuelles Dilemma?

Ein schwarzer Donnerstag für SAP. Die Aktie des Softwareriesen brach um gut 16 Prozent ein und fiel auf den tiefsten Stand seit rund zwei Jahren. Einen größeren Tagesverlust gab es zuletzt im Oktober 2020. Der Grund: Die Walldorfer enttäuschten massiv im wichtigen Wachstumsfeld Cloud-Software.

Cloud-Geschäft schwächelt

Der Current Cloud Backlog (CCB) – die gesicherten Cloud-Aufträge auf Sicht eines Jahres – wuchs im vierten Quartal währungsbereinigt nur um 25 Prozent. Die Analysten von Morgan Stanley hatten deutlich mehr erwartet. Ende 2025 konnte SAP schlicht nicht so viele Verträge im Wachstumsfeld Cloudsoftware abschließen wie erhofft.

Zwar strich die Bank of America den soliden Ausblick und das angekündigte Aktienrückkaufprogramm über 10 Milliarden Euro positiv heraus. Doch das half nichts. Die Investoren zeigten sich wenig beeindruckt von den Zukunftsversprechen und schickten das Papier auf Talfahrt.

Belastung für den Gesamtmarkt

Der DAX sackte in der Folge um 2,07 Prozent auf 24.309 Punkte ab. Knapp die Hälfte des Verlusts ging auf das Konto der SAP-Aktie. Auch der EuroStoxx 50 kam unter Druck und verlor 0,70 Prozent auf 5.892 Punkte. Der europäische Technologie-Sektor büßte 4,4 Prozent ein – SAP als Schwergewicht riss die gesamte Branche mit nach unten.

Andere Software-Titel gerieten ebenfalls ins Minus. Nemetschek, Anbieter von Bau- und Architektursoftware, fiel um 3,6 Prozent. Die schwachen Vorgaben von SAP belasteten europaweit die gesamte Software-Industrie.

Doppelschlag aus den USA

Verschärft wurde die Situation durch Microsoft. Der US-Konzern enttäuschte mit seiner Bilanz und sprach von steigenden Kosten im Zusammenhang mit KI-Investitionen. Die Microsoft-Aktie brach ähnlich stark ein wie SAP. Damit bröckelte das Vertrauen in den gesamten Technologiesektor auf beiden Seiten des Atlantiks.

SAP versucht jetzt, mit angepeiltem beschleunigtem Umsatzwachstum und Aktienrückkäufen die Anleger bei Laune zu halten. Ob das reicht, um die Enttäuschung über die aktuelle Lage wettzumachen? Die Investoren zeigen sich skeptisch. Der Titel bleibt vorerst unter Druck.