Die Santander-Aktie befindet sich in einer Phase strategischer Neuausrichtung. Nach Abschluss eines milliardenschweren Aktienrückkaufs konzentriert sich die spanische Bank nun auf aggressives Wachstum im Vereinigten Königreich und den Ausbau ihres Investmentbankings in den USA.

Marktmacht in Großbritannien durch TSB-Übernahme

Entgegen früherer Gerüchte über einen möglichen Rückzug festigt Santander seine Position im britischen Bankensektor. Die Integration der für 2,65 Milliarden Pfund bar übernommenen TSB schreitet voran. Dieser Schritt schafft die drittgrößte Bank des Landes im Privatkundengeschäft mit fast 28 Millionen Kunden.

Die Übernahme bringt Santander UK etwa 34 Milliarden Pfund an Hypothekendarlehen und 35 Milliarden Pfund an Einlagen. Die Bank erwartet durch die Konsolidierung jährliche Kostensynergien von mindestens 400 Millionen Pfund bis 2027. Ein zentraler Fokus liegt aktuell auf der Migration der TSB-Digitalplattformen, die die Eigenkapitalrendite bis 2028 auf 16 Prozent steigern soll.

Milliarden-Rückkaufprogramm abgeschlossen

Ein wesentlicher Pfeiler der Aktionärsvergütung wurde mit dem offiziellen Ende des 1,7-Milliarden-Euro-Aktienrückkaufprogramms am 3. Januar abgeschlossen. Das im Juli 2025 gestartete Programm führte zum Rückkauf und zur Stornierung von etwa 196 Millionen Aktien, was rund 1,32 Prozent des Grundkapitals entspricht.

  • Volumen: 1,7 Milliarden Euro
  • Stornierte Aktien: 196 Millionen
  • Kumulierte Reduktion seit 2021: ca. 15,3 % der ausstehenden Aktien
  • CET1-Ratio: Bleibt robust bei etwa 13 % (Stand Ende 2025)

Die Fertigstellung dieses Programms markiert das Ende eines kapitalintensiven Zyklus und strafft die Aktienstruktur vor der Veröffentlichung der Jahreszahlen.

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Investmentbanking in den USA ausbauen

Parallel dazu treibt Santander die Expansion auf dem nordamerikanischen Markt voran, um Ertragsquellen zu diversifizieren. Seit der ersten Januarwoche 2026 ist eine strategische Research-Allianz mit der auf Technologie, Medien und Telekommunikation (TMT) spezialisierten Boutique MoffettNathanson LLC aktiv.

Es handelt sich um die vierte große US-Research-Partnerschaft der Investmentbanking-Sparte (CIB). Durch die Kombination von globaler Reichweite mit spezialisiertem Nischen-Know-how zielt die Bank darauf ab, höher margenstarkes Firmenkundengeschäft in den USA zu generieren.

Analystenstimmung und Ausblick

Die institutionelle Stimmung bleibt trotz der strategischen Meilensteine verhalten. Die RBC Capital bekräftigte Ende Dezember 2025 eine "Hold"-Einstufung für die Santander-Aktie mit einem Kursziel von 8,50 Euro. Die Aufmerksamkeit der Märkte richtet sich nun auf drei konkrete Termine:

  • 20. Januar 2026: Beginn der stillen Börsenphase ("Blackout Period")
  • 4. Februar 2026: Veröffentlichung der Jahresergebnisse 2025 und der Prognose für 2026
  • 25. Februar 2026: Investor Day mit Details zum TSB-Integrationsfahrplan

Diese Ereignisse werden erste Daten zur Entwicklung der Nettozinsspanne und zum Gewinnbeitrag der TSB-Übernahme liefern. Zudem erwartet der Markt mehr Klarheit zu den geplanten Gesamtausschüttungen von 10 Milliarden Euro für den Zeitraum 2025-2026.

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