Realty Income Aktie: Neue Partnerschaft

Realty Income stellt seine Finanzierungsbasis breiter auf und öffnet sich zugleich neuen Märkten. Kern ist eine umfangreiche strategische Partnerschaft mit dem singapurischen Staatsfonds GIC, ergänzt durch eine frisch platzierte Wandelanleihe. Für Anleger stellt sich die Frage: Wie stark können diese Schritte das künftige Wachstum tragen?

Joint Venture mit GIC

Realty Income hat mit GIC ein programmatisches Joint Venture mit einem Gesamtvolumen von über 1,5 Milliarden US‑Dollar vereinbart. Im Fokus stehen Build-to-Suit-Entwicklungen von hochwertigen Logistikimmobilien in den USA. Die Objekte werden langfristig im Rahmen von Net-Lease-Verträgen an Mieter mit Investment-Grade-Rating vergeben.

Wesentliche Eckpunkte der Vereinbarung:

• Über 1,5 Mrd. US‑Dollar Joint Venture für US-Logistikentwicklungen
• 200 Mio. US‑Dollar Zusage für ein Industrieportfolio in Mexiko
• GIC als Ankerinvestor im U.S. Core Plus Fund von Realty Income
• Realty Income behält die Mehrheitsbeteiligung an den erworbenen JV-Assets

Erster Schritt nach Mexiko

Die Kooperation mit GIC dient zugleich als Plattform für den Eintritt in den mexikanischen Markt. Realty Income hat sich verpflichtet, ein Build-to-Suit-Industrieportfolio in Mexiko im Volumen von 200 Millionen US‑Dollar zu übernehmen.

Die Objekte liegen in Mexiko-Stadt und Guadalajara, sind in US‑Dollar denominiert und vorvermietet an Unternehmen aus der Global-Fortune-100-Liste. Damit knüpft der Konzern an sein etabliertes Net-Lease-Modell an, erweitert es aber geografisch deutlich.

Wandelanleihe stärkt Bilanz

Kurz vor der GIC-Mitteilung hat Realty Income eine Wandelanleihe mit einem Emissionsvolumen von 862,5 Millionen US‑Dollar erfolgreich platziert. Die 3,500‑%‑Convertible Senior Notes mit Laufzeit bis 2029 brachten nach Kosten rund 845,5 Millionen US‑Dollar ein.

Etwa 101,9 Millionen US‑Dollar nutzte das Unternehmen für den Rückkauf von rund 1,8 Millionen eigenen Aktien im Zuge der Preisfestsetzung. Ein wesentlicher Teil der Mittel ist für das Schuldenmanagement vorgesehen, insbesondere für die Rückzahlung von 500 Millionen US‑Dollar 5,050‑%‑Senior Notes, die am 13. Januar 2026 fällig werden.

Bewertung und Analysten

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 54 liegt die Aktie deutlich über dem Durchschnitt der US‑Retail-REITs von 27,5. Der Einjahres-Gesamtertrag beträgt etwa 15 %, seit Jahresbeginn liegt das Plus bei rund 1,9 %.

Geteilte Einschätzungen

Die jüngsten Analystenreaktionen fallen uneinheitlich aus:

• Morgan Stanley erhöht das Kursziel von 62 auf 65 US‑Dollar und bleibt bei „Equal Weight“
• Mizuho senkt das Kursziel von 63 auf 60 US‑Dollar bei „Neutral“
• JPMorgan Chase bestätigt „Underweight“ mit einem Ziel von 61 US‑Dollar

Der durchschnittliche Zielkurs liegt bei 63,36 US‑Dollar, die Spanne reicht von 59 bis 75 US‑Dollar.

Dividende und Portfolio

Realty Income behält seinen Status als Dividend Aristocrat bei. Seit der NYSE-Notierung 1994 wurde die Dividende 133‑mal erhöht. Die aktuelle Forward-Dividendenrendite liegt bei rund 5,6 %. Monatlich werden derzeit 0,27 US‑Dollar je Aktie ausgeschüttet, die nächste Zahlung ist für den 15. Januar 2026 vorgesehen.

Zum 30. September 2025 umfasste das Portfolio über 15.500 Immobilien in allen 50 US‑Bundesstaaten, im Vereinigten Königreich und in sieben weiteren europäischen Ländern. Die Kombination aus wachstumsorientierten Joint Ventures, gezielter Entschuldung und stabiler Ausschüttungspolitik prägt damit den aktuellen Investmentcase.