Realty Income Aktie: Expansionskurs

Realty Income drückt aufs Tempo. Der REIT mit Sitz in San Diego hat für 2026 ein Investitionsvolumen von 8 Milliarden Dollar angekündigt – deutlich mehr als im Vorjahr. CEO Sumit Roy nutzte diese Woche die Bühne der Citi Global Property CEO Conference, um die globale Wachstumsstrategie des Unternehmens zu erläutern. Im Fokus: Europa, Mexiko und ein wachsendes Netzwerk privater Investmentfonds.

Acht Milliarden Dollar für neue Immobilien

Die Zahlen zeigen die Richtung: 2025 investierte Realty Income 6,3 Milliarden Dollar bei einer anfänglichen Cash-Rendite von 7,3 Prozent. Für 2026 liegt die Messlatte bei 8 Milliarden Dollar. Allein im vierten Quartal 2025 flossen 2,4 Milliarden Dollar in neue Objekte. Die Portfolioauslastung kletterte auf 98,9 Prozent, die Mietneuvermietungsrate lag bei über 103 Prozent.

Das operative Ergebnis entwickelte sich solide: Die Funds From Operations (AFFO) je Aktie stiegen 2025 auf 4,28 Dollar – leicht über der Konsensschätzung von 4,27 Dollar. Für 2026 peilt das Management 4,38 bis 4,42 Dollar an, was einem Wachstum von rund 2,8 Prozent entspricht. Die Gesamtrendite aus operativem Geschäft soll bei etwa 9 Prozent liegen.

Singapur und Mexiko im Visier

Die geografische Expansion nimmt Fahrt auf. Im Januar 2026 ging Realty Income ein Joint Venture mit GIC, dem Staatsfonds Singapurs, ein. Das Volumen: mehr als 1,5 Milliarden Dollar für Build-to-Suit-Projekte. Parallel dazu stieg das Unternehmen erstmals in Mexiko ein – mit einem 200 Millionen Dollar schweren Industrieportfolio auf US-Dollar-Basis und langfristigen Mietverträgen.

Beide Vorhaben folgen der bewährten Strategie: langfristige Net-Lease-Verträge mit bonitätsstarken Mietern, oft mit Investment-Grade-Rating. Das Konzept soll Auslastung und Mieteinnahmen stabil halten, auch wenn sich die Märkte drehen.

Zinskosten belasten

Die Expansion hat ihren Preis. Die Zinsaufwendungen stiegen im vierten Quartal um 7,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 288,2 Millionen Dollar. Das moderate AFFO-Wachstum von 2,8 Prozent für 2026 reflektiert diese Belastung. Gebühreneinnahmen aus dem neu aufgebauten Private-Capital-Geschäft reichen noch nicht aus, um höhere Kreditkosten und Ausfälle vollständig zu kompensieren.

Das Analystenecho fällt gemischt aus: Sechs Kaufempfehlungen stehen acht Halten-Ratings und einem Verkaufen gegenüber. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 64,27 Dollar.

668 Monate Dividende

Das Dividendenprofil bleibt intakt. Am 13. März zahlt Realty Income die 668. monatliche Dividende in Folge – 0,27 Dollar je Aktie. Annualisiert ergibt das 3,24 Dollar. Seit 113 Quartalen in Folge erhöht das Unternehmen die Ausschüttung. Mit 15.511 Objekten im Portfolio und einer Auslastung nahe 99 Prozent bleibt die Basis stabil.

Die Frage ist, ob die aggressive Wachstumsagenda mit 8 Milliarden Dollar Investitionsvolumen den Wert je Aktie tatsächlich steigert – oder ob die Skalierung bei steigenden Zinskosten zur Belastung wird. Roy hat seine Strategie präsentiert. Bis Jahresende wird klar sein, ob der Plan aufgeht.