Puma Aktie: Holpriger Weg?

Der Sportartikelhersteller aus Herzogenaurach beendet 2025 mit einem Verlust von 644 Millionen Euro – das dritte rote Quartal in Folge. Doch statt Besserung folgt nun die Ansage: Auch 2026 wird ein Verlustjahr. Die Dividende? Gestrichen. Erst ab 2027 soll die Trendwende gelingen.

Schwaches Geschäftsjahr und gestrichene Dividende

Das abgelaufene Jahr markierte für Puma ein selbst deklariertes "Reset-Jahr" – mit allen negativen Konsequenzen. Der Umsatz brach währungsbereinigt um 8,1 Prozent auf rund 7,3 Milliarden Euro ein. Das operative Ergebnis rutschte auf minus 357 Millionen Euro ab.

Verantwortlich für die Talfahrt waren vor allem hohe Lagerbestände, schwächere Nachfrage sowie Kosten für das laufende Umbauprogramm und Abschreibungen. Für die Aktionäre bedeutet das: keine Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2025.

Weitere Verluste für 2026 erwartet

Die Prognose für das laufende Jahr fällt kaum besser aus. Konzernchef Hoeld rechnet mit einem erneuten Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Beim Betriebsergebnis stellt sich das Management auf einen Verlust zwischen 50 und 150 Millionen Euro ein.

Das Jahr 2026 diene als "Übergangsjahr", in dem Vertriebskanäle bereinigt und die Marke neu positioniert werden sollen. Eine klare Ansage: Die Durststrecke ist noch nicht vorbei.

Markt zeigt sich erleichtert

Trotz der schwachen Zahlen und des verhaltenen Ausblicks legte die Aktie im Handel zu. Offenbar hatten Anleger ein noch düstereres Szenario befürchtet. Die negative Entwicklung scheint weitgehend eingepreist.

Die langfristige Strategie zielt darauf ab, Puma unter den Top-3-Sportmarken weltweit zu etablieren. Die Rückkehr zu profitablem Wachstum erwartet das Management jedoch erst ab 2027. Bis dahin müssen Aktionäre Geduld mitbringen – und auf Ausschüttungen verzichten.