PayPal Aktie: Alarmbereitschaft?

PayPal kommt aus den Negativschlagzeilen nicht heraus. Nach enttäuschenden Quartalszahlen und einem überraschenden Führungswechsel schrauben mehrere Analysten ihre Erwartungen nach unten. Der Tenor: Die kurzfristigen Wachstumsprobleme überlagern derzeit jede Hoffnung auf eine schnelle Trendwende.

Kursziel rutscht deutlich

Am deutlichsten wurde heute Daiwa Securities: Die Analysten senkten ihr Kursziel von 61 auf 42 US-Dollar und beließen die Einstufung auf „Neutral“. Auffällig ist dabei vor allem eines: Das neue Ziel liegt nur noch knapp über dem aktuellen Handelsniveau – ein klares Signal, dass Daiwa kurzfristig kaum Luft nach oben sieht.

Daiwa steht mit der Vorsicht nicht allein. Bernstein bestätigte ein „Market Perform“ und setzte das Kursziel auf 45 US-Dollar. Jefferies blieb bei „Hold“ mit einem Ziel von 40 US-Dollar. Bereits früher im Februar hatten auch andere Häuser wie Truist Securities und Citizens Capital Markets ihre Einschätzungen zurückgenommen.

Was hinter der Neubewertung steckt

Auslöser der jüngsten Skepsis waren die Zahlen für das vierte Quartal 2025, die vergangene Woche veröffentlicht wurden. Der Gewinn je Aktie lag mit 1,23 US-Dollar unter den erwarteten 1,29 US-Dollar. Auch beim Umsatz blieb PayPal mit 8,68 Milliarden US-Dollar leicht unter den Prognosen.

Noch wichtiger als die verfehlten Schätzungen ist aber die Entwicklung im Kerngeschäft: Das Wachstum beim PayPal-eigenen Online-Checkout verlangsamte sich auf nur 1%. Genau hier sehen Analysten die empfindlichste Stelle im Geschäftsmodell. Bernstein verweist dabei konkret auf:
- schwächeres Wachstum im „branded checkout“
- mögliche nachlassende Preissetzungsmacht

Als zusätzlicher Gegenwind gilt der Wettbewerbsdruck, etwa durch Alternativen wie Apple Pay.

Führungswechsel als zweischneidiges Signal

Parallel dazu steht ein Chefwechsel an, der die Unsicherheit eher verstärkt als auflöst. Zum 1. März 2026 soll Enrique Lores (zuletzt CEO von HP Inc.) als President und CEO übernehmen und Alex Chriss ablösen. Der Verwaltungsrat begründete den Schritt damit, dass das Transformationstempo in den vergangenen zwei Jahren nicht ausgereicht habe.

Kann ein neuer CEO die Wende beschleunigen? Möglich – aber kurzfristig sorgt so ein Wechsel meist erst einmal für ein Vakuum: Investoren warten auf Prioritäten, konkrete Maßnahmen und erste Hinweise, ob der Kurs tatsächlich straffer umgesetzt wird.

Zum Bild passt auch die Kurslage: Mit 34,86 Euro notiert die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief (33,90 Euro) und damit nach einem deutlichen Rückgang über die letzten Monate klar unter Druck.

Am 1. März dürfte der Start von Lores daher zu einem wichtigen Fixpunkt werden: Dann wird entscheidend, wie schnell PayPal neue Impulse für das schwächelnde Checkout-Wachstum liefern kann – und ob das Management wieder mehr Vertrauen in die eigene Umsetzungskraft zurückgewinnt.