Nebius Aktie: Turbulenzen abzusehen!

3,75 Milliarden Dollar auf einen Schlag — Nebius Group hat heute eine massive Kapitalmaßnahme angekündigt. Die Aktie quittierte das mit einem Kursverlust von über zehn Prozent.

Wandelanleihen als Wachstumsmotor

Das Unternehmen plant die Ausgabe von Wandelanleihen in zwei Tranchen: 2,0 Milliarden Dollar mit Laufzeit bis 2031 und 1,75 Milliarden Dollar bis 2033. Die Platzierung richtet sich ausschließlich an institutionelle Investoren. Zusätzlich ist eine Mehrzuteilungsoption von bis zu 562,5 Millionen Dollar vorgesehen.

Die eingenommenen Mittel sollen in den Bau und Ausbau von Rechenzentren, den Erwerb von GPUs sowie die Weiterentwicklung der KI-Cloud-Infrastruktur fließen. Kurzum: Nebius will Tempo machen — und das kostet.

Verwässerung als Preis des Ehrgeizes

Was Anleger nervös macht, ist die potenzielle Verwässerung. Wandelanleihen können bei Fälligkeit in Aktien umgewandelt werden — und bei einem Volumen dieser Größenordnung ist das ein nicht unerheblicher Hebel auf den Anteilswert.

Die Konditionen, also Zinssatz und anfänglicher Wandlungspreis, werden erst bei der Preisfestsetzung der Emission festgelegt. Bis dahin bleibt eine gewisse Unsicherheit bestehen. Die Anleihen der 2031er-Serie werden frühestens ab März 2029 kündbar, die 2033er-Serie ab März 2030 — jeweils unter der Bedingung, dass der Aktienkurs mindestens 130 Prozent des umgerechneten Wandlungspreises erreicht.

Für Nebius ist die Kapitalmaßnahme ein klares Signal: Das Unternehmen will bei der globalen Expansion der KI-Infrastruktur nicht warten. Ob der Markt dieses Tempo honoriert, wird sich in den kommenden Wochen zeigen.