Nebius Aktie: Fantastische Weiterentwicklung!

Nebius hat seine Wandelanleihen-Emission auf 4,34 Milliarden Dollar aufgestockt — ursprünglich waren 3,75 Milliarden Dollar geplant. Die starke Nachfrage zeigt, dass institutionelle Investoren dem Wachstumskurs des KI-Infrastrukturanbieters vertrauen. Der Aktienkurs reagierte dennoch mit einem Minus von knapp drei Prozent.

Zwei Tranchen, ein Ziel

Die Finanzierung ist in zwei Tranchen strukturiert. Die erste umfasst 2,59 Milliarden Dollar zu 1,25 Prozent Zinsen mit Fälligkeit 2031, die zweite 1,75 Milliarden Dollar zu 2,625 Prozent bis 2033. Beide Tranchen beinhalten Wandlungsprämien von rund 55 bis 57,5 Prozent. Zusätzlich haben die Erstkäufer eine 13-tägige Option auf weitere 262,5 Millionen Dollar der 2033er-Tranche.

Das frische Kapital fließt direkt in den Ausbau der GPU-Infrastruktur: Hochleistungschips, neue Rechenzentren — darunter ein Großstandort in Birmingham, Alabama — sowie die Weiterentwicklung der KI-Cloud-Plattform.

Großkunden finanzieren mit

Bemerkenswert ist die Finanzierungsstruktur des gesamten Investitionsplans. Nebius plant für 2026 Kapitalausgaben zwischen 16 und 20 Milliarden Dollar. Rund 60 Prozent davon sollen durch Vorauszahlungen von Kunden gedeckt werden, was den Bedarf an weiterer Fremdfinanzierung vorerst begrenzt.

Hinter diesen Vorauszahlungen stehen keine Unbekannten: Meta sicherte sich Infrastrukturleistungen im Wert von 27 Milliarden Dollar, Microsoft schloss einen Liefervertrag über 17,3 Milliarden Dollar ab. Nvidia investierte bereits zwei Milliarden Dollar via Warrants in das Unternehmen.

Analysten bleiben optimistisch

Der Kursrückgang am Ankündigungstag dürfte auf die Verwässerungseffekte der Wandelanleihen zurückzuführen sein — ein typisches Muster bei solchen Emissionen. Das mittelfristige Bild zeichnen Analysten positiver: BWS Financial und DA Davidson hoben ihre Kursziele zuletzt auf jeweils 200 Dollar an, Citigroup startete die Abdeckung mit einem Ziel von 169 Dollar.

Mit dem abgeschlossenen Milliarden-Deal ist Nebius für den laufenden Infrastrukturausbau solide finanziert. Der nächste Gradmesser wird sein, ob die angekündigten Rechenzentrumskapazitäten planmäßig in Betrieb gehen und die Vorauszahlungen der Big-Tech-Partner in tatsächliche Umsätze umgewandelt werden.