Hims & Hers Aktie: Milliardenkauf

Hims & Hers greift für die nächste Wachstumsstufe tief in die Tasche: Das Unternehmen will den australischen Telehealth-Anbieter Eucalyptus übernehmen – der Deal kann sich auf bis zu 1,15 Mrd. US-Dollar summieren. Damit soll die internationale Expansion deutlich schneller vorankommen. Was steckt finanziell und strategisch hinter der Konstruktion?

So ist der Deal aufgebaut

Vereinbart ist zunächst eine Zahlung von rund 240 Mio. US-Dollar in bar zum Closing. Der Rest setzt sich aus garantierten, aufgeschobenen Zahlungen über 18 Monate sowie erfolgsabhängigen Earn-outs zusammen, die an konkrete Finanzziele bis Anfang 2029 gekoppelt sind.

Wichtig für die Verwässerungsfrage: Hims & Hers kann den Großteil dieser aufgeschobenen Zahlungen und Earn-outs wahlweise in Cash oder in Aktien begleichen.

Finanzieren will das Unternehmen die Übernahme vor allem aus vorhandenen Cash-Beständen sowie aus künftigem operativem Cashflow. Der Abschluss hängt von üblichen Bedingungen und regulatorischen Freigaben ab. Als Zielzeitraum nennt Hims & Hers die Mitte 2026.

Internationaler Hebel über Eucalyptus

Mit Eucalyptus holt sich Hims & Hers einen Anbieter ins Haus, der bereits in Australien, dem Vereinigten Königreich und Deutschland aktiv ist und zudem Geschäft in Japan und Kanada aufbaut. Für Hims & Hers bedeutet das: Eintritt in Australien und Japan sowie eine stärkere Position in UK, Deutschland und Kanada.

Eucalyptus bringt laut Angaben einen annualisierten Umsatz-Run-Rate von über 450 Mio. US-Dollar mit und zählt mehr als 775.000 Kunden. Zusätzlich verweist das Unternehmen auf über 20 begutachtete Fachartikel (peer-reviewed) sowie auf eine Akkreditierung durch den Australian Council on Healthcare Standards (ACHS) – als erstes Telehealth-Unternehmen in Australien.

Nach der Übernahme soll Eucalyptus-CEO Tim Doyle als Senior Vice President International das Auslandsgeschäft von Hims & Hers außerhalb der USA verantworten.

Druck durch Regulierung – Blick auf die Zahlen

Der Schritt fällt in eine Phase, in der Hims & Hers wegen seiner „compounded“ GLP‑1-Angebote unter regulatorischer und rechtlicher Beobachtung steht. Vor diesem Hintergrund wirkt die Übernahme auch wie ein klarer Ausbau des internationalen Standbeins.

Der nächste harte Datenpunkt folgt sehr bald: Am Montag stehen die Zahlen für das vierte Quartal sowie das Gesamtjahr 2025 an. Die Veröffentlichung ist für den 23. Februar 2026 angekündigt – und dürfte den Rahmen liefern, wie gut sich der Konzern die Expansion in dieser Größenordnung operativ leisten kann.