Hims & Hers reagiert auf den zunehmenden Druck im US-Markt mit einem spektakulären Schritt: Für bis zu 1,15 Milliarden Dollar übernimmt das Telemedizin-Unternehmen den internationalen Wettbewerber Eucalyptus. Die Expansion kommt zu einem kritischen Zeitpunkt – FDA-Drohungen und Klagen von Novo Nordisk setzen dem Geschäft mit nachgeahmten Abnehm-Medikamenten massiv zu.

Die Deal-Struktur im Detail

Rund 240 Millionen Dollar fließen direkt bei Abschluss der Transaktion. Der Rest setzt sich aus garantierten Zahlungen über 18 Monate sowie leistungsabhängigen Komponenten zusammen, die an finanzielle Ziele bis Anfang 2029 gekoppelt sind. Hims & Hers behält sich vor, den Großteil der späteren Zahlungen wahlweise in bar oder in Aktien zu begleichen.

Finanziert wird die Übernahme hauptsächlich durch vorhandene Liquidität und künftige Cashflows aus dem US-Geschäft. Die Transaktion soll Mitte 2026 abgeschlossen werden, vorbehaltlich regulatorischer Freigaben.

Was Eucalyptus mitbringt

Das australische Unternehmen betreibt die Healthcare-Marken Juniper und Pilot in Australien, Großbritannien, Deutschland, Japan und Kanada. Mehr als 775.000 Kunden wurden bereits betreut, der aktuelle Jahresumsatz liegt bei über 450 Millionen Dollar.

Besonders bemerkenswert: Eucalyptus verzeichnete in jedem Quartal 2025 dreistellige Wachstumsraten beim Jahresumsatz und operiert nahe der Profitabilität. Nach Abschluss der Übernahme wird Tim Doyle, derzeitiger CEO von Eucalyptus, als Senior Vice President International zu Hims & Hers wechseln.

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Regulatorischer Gegenwind belastet

Der Deal fällt in eine turbulente Phase. Die FDA kündigte „entschlossene Schritte" gegen nachgeahmte GLP-1-Präparate an – genau jene Abnehm-Medikamente, mit denen Hims & Hers zuletzt punkten wollte. Parallel dazu verklagte Novo Nordisk das Unternehmen wegen Patentverletzungen, und die Bundesbehörden verwiesen den Fall an das Justizministerium zur Prüfung möglicher Verstöße.

Die Konsequenzen zeigen sich deutlich: Die Aktie steht unter erheblichem Druck und hat in den vergangenen 30 Tagen fast die Hälfte ihres Wertes verloren.

Ausblick auf die Quartalszahlen

Am 23. Februar folgen die Quartalsergebnisse. Investoren dürften genau hinsehen, wie stark die regulatorischen Turbulenzen das operative Geschäft bereits getroffen haben. Die internationale Diversifikation durch Eucalyptus verschafft Hims & Hers zwar strategischen Spielraum, doch die Deal-Struktur mit erheblichen leistungsabhängigen Komponenten bis 2029 zeigt: Das Unternehmen muss seine finanzielle Flexibilität in unsicheren Zeiten bewahren.

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