Evotec Aktie: Zäsur im Aktionariat

Ein langjähriger Ankeraktionär verkauft, ein neuer taucht auf – und das mitten in der tiefgreifendsten Umstrukturierung der Unternehmensgeschichte. Bei Evotec überlagern sich gerade mehrere Entwicklungen, die den 8. April zum nächsten wichtigen Datum machen.

Novo Holdings geht, MAK Capital kommt

Im Dezember 2025 trennte sich Novo Holdings vollständig von seiner Beteiligung. Rund 9,4 Millionen Aktien wechselten zu etwa 5,10 Euro je Stück den Besitzer. Damit verliert Evotec seinen zweitgrößten Aktionär, der einst über eine Kapitalerhöhung 2017 eingestiegen war.

Die Folge: Der Streubesitz klettert auf rund 83 Prozent. Das erhöht die Handelsliquidität — macht die Aktie aber zugleich anfälliger für Kursschwankungen. Verbliebene Ankeraktionäre sind Triton GP HoldCo SARL und die Mubadala Investment Company, beide mit Anteilen von jeweils über 5 Prozent.

Nahezu zeitgleich meldete MAK Capital Fund LP (Michael Kaufman) zum 9. Januar 2026 direkte Stimmrechte von 5,01 Prozent. Ein institutioneller Neueinstieg auf diesem Kursniveau sendet zumindest ein Signal des Interesses — mehr aber auch nicht.

Horizon-Schock sitzt tief

Was die Aktionärsstruktur derzeit so beweglich macht, hat einen klaren Auslöser. Am 10. März 2026 stellte Evotec seinen Transformationsplan „Horizon" vor: bis zu 800 Stellenabbau, Konzentration auf 10 globale Standorte, angestrebte Einsparungen von 75 Millionen Euro jährlich bis 2027. Der Markt reagierte heftig — minus 22,71 Prozent in einer einzigen Handelswoche, einer der schwersten Kursverluste im TecDAX.

Das Zahlenwerk dahinter erklärt den Handlungsdruck. Während die Biologics-Tochter Just – Evotec Biologics 2025 vorläufig um 40 Prozent auf rund 259 Millionen Euro Umsatz wuchs und einen positiven EBITDA-Beitrag von rund 53 Millionen Euro lieferte, schrumpfte das klassische Discovery-Segment um 13 Prozent auf rund 529 Millionen Euro — bei einem negativen EBITDA von etwa 12 Millionen Euro. Zwei Geschäftsbereiche, die in entgegengesetzte Richtungen laufen.

Was der 8. April zeigen muss

Für 2026 erwartet Evotec Erlöse zwischen 700 und 780 Millionen Euro sowie ein bereinigtes EBITDA von lediglich 0 bis 40 Millionen Euro — weit unter den Analystenerwartungen von über 80 Millionen Euro. Die Horizon-Implementierungskosten drücken das Ergebnis im laufenden Jahr spürbar.

Am 8. April folgen die finalen Zahlen für das Gesamtjahr 2025. Anleger werden dabei genau auf erste Signale zur Umsetzung von Horizon schauen. Operative Effekte erwartet das Unternehmen erst für die zweite Jahreshälfte 2026. Langfristig stellt Evotec bis 2028 eine bereinigte EBITDA-Marge von 20 Prozent in Aussicht — getragen vor allem durch das margenstarke Biologics-Geschäft, das zuletzt auch einen neuen Grant der Gates Foundation erhielt. Bis dahin bleibt die Aktie, die seit Jahresbeginn rund 23 Prozent verloren hat, auf Beweispflicht.