Eutelsat Communications hat gestern seinen Halbjahresfinanzbericht vorgelegt – und der zeigt eine klare Richtung: Das Satellitengeschäft verschiebt sich massiv in Richtung Low Earth Orbit. Während die klassische Videosparte weiter schrumpft, explodieren die Umsätze mit LEO-Satelliten geradezu. Fast 60 Prozent Wachstum in diesem Segment sprechen eine deutliche Sprache.

Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick:

  • LEO-Umsätze: +59,6% auf 111 Mio. Euro (jetzt 20% des Gesamtumsatzes)
  • Gesamtumsatz: -2,4% auf 592 Mio. Euro (berichtet)
  • Connectivity-Sparte: +11,8%
  • Video-Sparte: -12,3% auf 266,5 Mio. Euro
  • Bereinigtes EBITDA: -6,1% auf 308,2 Mio. Euro
  • EBITDA-Marge: 52,1%

Zwei-Klassen-Geschäft wird zur Normalität

Die Transformation des französischen Satellitenbetreibers läuft auf Hochtouren. Die LEO-Aktivitäten – maßgeblich durch die OneWeb-Konstellation getrieben – wachsen mit nahezu 60 Prozent und machen mittlerweile ein Fünftel der Konzernerlöse aus. Das Connectivity-Geschäft insgesamt legte um knapp 12 Prozent zu.

Auf der anderen Seite steht das traditionelle Videogeschäft, das im ersten Geschäftshalbjahr über 12 Prozent an Umsatz verlor. Verantwortlich sind nach Unternehmensangaben vor allem Sanktionen gegen russische Sender sowie struktureller Marktdruck durch Streaming-Dienste und terrestrische Übertragungswege.

Milliarden-Finanzierung für Satellitenausbau

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Der Konzern hat Anfang Februar eine staatlich gestützte Finanzierung über fast eine Milliarde Euro gesichert. Das Geld fließt in 440 neue LEO-Satelliten von Airbus, die die Kontinuität und Kapazität der OneWeb-Konstellation gewährleisten sollen. Diese strategische Weichenstellung unterstreicht, wo das Management die Zukunft sieht.

Das bereinigte EBITDA sank auf vergleichbarer Basis um gut 6 Prozent, die Marge liegt bei soliden 52,1 Prozent. Unterm Strich stand ein Nettoverlust von 236,5 Millionen Euro – allerdings eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr.

Prognose bestätigt, Aktie konsolidiert

Eutelsat hält an seinen Jahreszielen fest: stabiler Umsatz auf Vorjahresniveau, LEO-Wachstum von rund 50 Prozent und eine EBITDA-Marge leicht unter dem Vorjahreswert. Die Aktie hatte sich auf Jahressicht deutlich erholt, gab gestern jedoch nach Gewinnmitnahmen nach. Die Zahlen zeigen: Die Wette auf LEO-Konnektivität nimmt Fahrt auf, während das alte Geschäftsmodell planmäßig zurückgebaut wird.

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