Adidas Aktie: Ein Update

Das klassische Dreiblatt-Logo kehrt zurück — und das ausgerechnet auf dem DFB-Trikot für die WM 2026. Adidas greift bewusst ins Markenarchiv, um das Lifestyle-Segment zu stärken. Ein symbolischer Schritt, der zeigt, wie viel der Konzern gerade von seiner Strahlkraft erwartet.

Der Hintergrund ist ungemütlich. Trotz eines Rekordjahres 2025 — Umsatz von 24,8 Milliarden Euro, operativer Gewinn plus 54 Prozent auf 2,056 Milliarden Euro — reagierten die Märkte mit Verkäufen. Der Auslöser: Für 2026 rechnet Adidas mit einem operativen Ergebnis von rund 2,3 Milliarden Euro, etwa 15 Prozent unter den Markterwartungen. Zölle und Währungsgegenwind belasten die Aussichten mit rund 400 Millionen Euro. Seit Jahresbeginn hat die Aktie knapp 21 Prozent verloren und notiert nahe dem 52-Wochen-Tief.

Management hält dagegen

Das Management versucht, das Vertrauen der Anleger zu festigen. Ein Aktienrückkaufprogramm über eine Milliarde Euro wurde aufgelegt, die Dividende um 40 Prozent auf 2,80 Euro je Aktie angehoben. Zusätzlich meldete ein Insider kürzlich Aktienkäufe im Wert von rund 332.000 Euro — zu einem Kurs von 132,85 Euro.

Die WM-Strategie ergänzt diese Maßnahmen auf der Marken-Seite. Mit dem Trefoil-Logo setzt Adidas auf Heritage-Produkte, die zuletzt — etwa mit dem Samba — erhebliche Nachfrage erzeugt hatten. Große Sportereignisse bieten globale Sichtbarkeit, entscheidend ist jedoch, ob daraus langfristige Markenbindung entsteht.

Analysten mit breiter Spanne

Die Einschätzungen der Analysten klaffen weit auseinander:

• UBS: „Buy", Kursziel 219 Euro
• Berenberg: „Hold", Kursziel 190 Euro
• RBC Capital Markets: Kursziel 160 Euro, verweist auf anhaltende Nachfragerisiken

Am 29. April legt Adidas die Q1-Ergebnisse vor. Dann zeigt sich erstmals, ob der Gegenwind durch Zölle und Währungseffekte in der befürchteten Größenordnung durchschlägt — oder ob die konservative Jahresprognose noch Spielraum nach oben lässt.