ABO Energy Anleihe: Entscheidender Termin

Die frühere ABO Wind AG, heute ABO Energy KGaA, lädt am heutigen Donnerstagabend zur digitalen Informationsveranstaltung für Anleihegläubiger. Nach einem erwarteten Jahresverlust von rund 170 Millionen Euro und dem kürzlich geschlossenen Stillhalteabkommen mit Banken geht es nun darum, auch die Bondholders in den Sanierungsprozess einzubinden. Der Call heute zwischen 18:00 und 19:00 Uhr MEZ dürfte zeigen, wie realistisch eine Restrukturierung ohne Kapitalschnitt ist.

Die Ausgangslage:
* Konzernverlust 2025: ~170 Millionen Euro (erster Jahresverlust der Firmengeschichte)
* Stillhalteabkommen mit Banken seit 26. Januar unterzeichnet
* Sanierungsgutachten-Entwurf für erste Februarhälfte angekündigt
* Projektpipeline: rund 30 Gigawatt, Fokus auf Deutschland und Frankreich

Verluste durch Abschreibungen und Projektverzögerungen

Als Gründe für die drastische Verschlechterung der Ertragslage nannte das Management massive Sonderabschreibungen auf das Projektportfolio sowie Verschiebungen von Großprojekten ins laufende Geschäftsjahr 2026. Hinzu kamen veränderte Marktbedingungen, die zu geringeren Entwicklermargen führten. Diese Kombination aus Bewertungskorrekturen und operativen Verzögerungen macht nun ein umfassendes Transformations- und Effizienzprogramm notwendig.

Das am 26. Januar geschlossene Stillhalteabkommen mit den wichtigsten Banken und Schuldscheingläubigern verschafft dem Unternehmen Zeit für Verhandlungen. Die Kreditgeber verzichten vorerst auf Kündigungsrechte, während ABO Energy an einem detaillierten Restrukturierungsplan arbeitet.

Was Gläubiger heute Abend erwartet

Im Zentrum der Veranstaltung steht die Anleihe 2024/2029. Das Management wird um die Unterstützung der Bondholders für das geplante Sanierungskonzept werben. Noch in der ersten Februarhälfte soll der Entwurf eines Restrukturierungsgutachtens vorliegen, auf dessen Basis dann konkrete Verhandlungen über ein Term Sheet mit den Kreditgebern geführt werden sollen.

Die heutige Informationsveranstaltung dürfte erste Hinweise darauf geben, welche Zugeständnisse von den Anleihegläubigern erwartet werden. Gestiegene Zinsen und regulatorische Unsicherheiten belasten die kurzfristige Realisierung und Profitabilität von Wind- und Solarprojekten branchenweit – auch wenn die Projektpipeline von ABO Energy mit 30 Gigawatt weiterhin substanziell erscheint. Die Frage ist, wie schnell sich diese Pipeline unter den aktuellen Marktbedingungen monetarisieren lässt.