UnitedHealth Aktie: Entscheidung steht an

UnitedHealth steht vor einem regulatorischen Meilenstein. Am heutigen Mittwoch endet die Frist für öffentliche Stellungnahmen zum Entwurf der Medicare-Vergütungssätze 2027 – ein Termin, der über die Einnahmen des Versicherers mitentscheidet. Die Aktie reagierte am Vortag mit einem Minus von rund 3 Prozent und notierte bei etwa 274 US-Dollar.

Worum es konkret geht

Die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) haben für das Jahr 2027 eine Erhöhung der Medicare-Advantage-Zahlungen um lediglich 0,09 Prozent vorgeschlagen. Diese marginale Anpassung steht nun zur Diskussion, bevor die Behörde spätestens am 6. April 2026 ihre finale Entscheidung verkündet. Für private Krankenversicherer wie UnitedHealth, die im staatlichen Medicare-Programm aktiv sind, hat diese Festlegung direkte Auswirkungen auf die Erlösstruktur.

Der Zeitpunkt ist heikel. Das Unternehmen kämpft bereits mit Margendruck in seiner Versicherungssparte. Im vierten Quartal 2025 erzielte UnitedHealth zwar Einnahmen von 113,2 Milliarden US-Dollar, doch der bereinigte operative Gewinn der Krankenversicherungseinheit UnitedHealthcare brach im Gesamtjahr um 41 Prozent auf 9,6 Milliarden US-Dollar ein. Verantwortlich waren gestiegene Behandlungskosten und Anpassungen bei der Finanzierung.

Ausblick bleibt verhalten

Für das laufende Jahr 2026 stellt das Management Umsätze von rund 439 Milliarden US-Dollar in Aussicht – was einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde. Die nun anstehende Zinsentscheidung der CMS dürfte darüber mitbestimmen, ob sich die Ertragslage stabilisiert oder der Druck auf die Margen weiter zunimmt. Bis zur finalen Bekanntgabe Anfang April bleibt die Unsicherheit für Investoren bestehen.