US-Präsident Donald Trump und Taiwan haben sich auf einen folgenschweren Handel geeinigt. Im Gegenzug für niedrigere Zölle baut der Chipriese TSMC seine US-Präsenz massiv aus – mit einem Investitionsvolumen von bis zu 165 Milliarden Dollar. Gleichzeitig übertreffen die vorläufigen Quartalszahlen die Erwartungen deutlich.

Tarif-Senkung gegen Fabrik-Offensive

Washington und Taipeh haben die Bedingungen ausgehandelt: Die US-Importzölle auf taiwanesische Waren sinken von 20 auf 15 Prozent. Damit rückt Taiwan handelspolitisch auf eine Stufe mit Japan und Südkorea.

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Die Gegenleistung ist erheblich. TSMC verpflichtet sich, mindestens fünf weitere Halbleiter-Fabriken in Arizona zu errichten. Insgesamt sollen dann sechs Produktionsstätten am Standort entstehen. Das Gesamtinvestment könnte 165 Milliarden Dollar erreichen. Die erste Fabrik produziert bereits, die zweite steht kurz vor der Fertigstellung und soll 2028 die Produktion aufnehmen.

Hinter der Expansion steckt mehr als nur Handelspolitik. TSMC will Lieferketten für Schlüsselkunden wie Nvidia und Apple absichern und das geopolitische Risiko einer Taiwan-Konzentration reduzieren.

Starke vorläufige Q4-Zahlen

Vor der offiziellen Zahlenvorlage am 15. Januar hat TSMC bereits vorläufige Daten veröffentlicht. Der Umsatz im vierten Quartal 2025 erreichte NT$1,046 Billionen, umgerechnet rund 33,1 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Plus von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Haupttreiber ist die anhaltend hohe Nachfrage nach Hochleistungs-Chips für KI-Anwendungen. Die Auslastung der fortschrittlichsten Fertigungsknoten bleibt auf Rekordniveau, getrieben von Großkunden aus dem KI-Segment.

Analysten erhöhen Kursziele

Die Kombination aus Umsatzwachstum und strategischer US-Expansion hat die Bewertungen nach oben getrieben. Goldman Sachs hebt das Kursziel auf NT$2.330 an – was einem Aufwärtspotenzial von 35 Prozent entspricht. JPMorgan zieht auf NT$2.100 nach und verweist auf das KI-getriebene Wachstum. Morgan Stanley bleibt bei "Overweight" mit einem Ziel von NT$1.888.

Im Konsens rechnen Analysten für 2026 mit einem Umsatzwachstum von etwa 30 Prozent. Für das laufende Jahr plant TSMC Investitionen zwischen 40 und 42 Milliarden Dollar. Die Bruttomarge im vierten Quartal wird auf 59 bis 61 Prozent geschätzt.

Blick auf den Earnings Call

Die Aktie steht bei 331,21 Dollar und damit nahe dem 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresanfang liegt das Plus bei knapp vier Prozent, über zwölf Monate summiert sich der Zuwachs auf 69 Prozent. Der US-Deal beseitigt regulatorische Unsicherheit – nun richten sich alle Augen auf den Earnings Call am 15. Januar. Dort wird das Management Details zu den neuen US-Fabriken und zur Prognose für 2026 liefern.

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