Die Rally bei Thyssenkrupp Marine Systems scheint unaufhaltsam. Während die Aktie in nur einem Monat um über 40 Prozent zulegte, liefert der Rüstungskonzern nun die fundamentalen Fakten für diesen Anstieg nach. Ein neuer Auftrag aus Norwegen ist dabei nur das Vorspiel für einen noch viel größeren strategischen Kampf, der sich aktuell in Nordamerika zuspitzt.

Die wichtigsten Fakten im Überblick:

  • Auftragserweiterung: Norwegen bestellt zwei weitere U-Boote der Klasse 212CD.
  • Wachstum: Der Auftragsbestand lag zuletzt bereits bei 18,2 Milliarden Euro.
  • Kanada-Offensive: Start eines Innovations-Ökosystems für die laufende Ausschreibung.
  • Analysten-Votum: Deutsche Bank bestätigt „Buy“ mit Kursziel 99 Euro.

Skandinavien als Basis, Kanada als Ziel

Die Bestätigung am Montag beseitigt letzte Zweifel: Norwegen stockt seine Bestellung bei TKMS auf und erhöht die Flotte auf insgesamt sechs Einheiten. Für den Kieler Standort ist dies mehr als nur ein Routineauftrag; es ist ein massiver Vertrauensbeweis eines NATO-Partners, der die langfristige Auslastung der Werft sichert. Der ohnehin schon prall gefüllte Auftragsbestand, der im Vergleich zum Vorjahr um rund 55 Prozent gewachsen ist, erhält dadurch weitere Substanz.

Doch der Fokus des Managements reicht längst über die Ostsee hinaus. Im Ringen um das „Canadian Patrol Submarine Project“ – ein Milliarden-Projekt über bis zu zwölf U-Boote – geht der Konzern in die Offensive. Mit dem offiziellen Start eines lokalen „Defence & Dual-Use Innovation Ecosystem“ will TKMS Präsenz vor Ort demonstrieren. Dieser Schritt ist taktischer Natur: Bis zum 2. März 2026 müssen die finalen Angebote eingereicht werden, um den südkoreanischen Konkurrenten Hanwha Ocean auszustechen.

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Starke Performance an der Börse

An den Märkten wird diese aggressive Wachstumsstrategie honoriert. Die Papiere kletterten in den letzten 30 Tagen um beachtliche 40,78 Prozent und notieren mit einem Schlusskurs von 97,70 Euro in Schlagdistanz zum 52-Wochen-Hoch bei 100,60 Euro.

Die jüngste Bestätigung der Deutschen Bank, die das „Buy“-Rating bei einem Kursziel von 99 Euro beließ, spiegelt die solide Auftragslage wider. Allerdings deutet der geringe Abstand zum Kursziel darauf hin, dass die guten Nachrichten aus Norwegen bereits weitgehend eingepreist sind.

Die Auftragsbücher in Kiel bieten dem Kurs zwar eine solide Basis, doch die entscheidende Variable für die zukünftige Bewertung bleibt der Ausgang der kanadischen Ausschreibung. Sollte sich TKMS im Laufe des Jahres 2026 auch in Nordamerika gegen die asiatische Konkurrenz durchsetzen, müsste die Aktie neu bewertet werden.

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