Thyssenkrupp Aktie: Ein Teufelskreis?

Thyssenkrupp steckt mitten in der wohl heikelsten Phase seiner Neuaufstellung – und der Kalender setzt klare Fristen. Während beim Stahlgeschäft die Verkaufsprüfung läuft und Materials Services bis Monatsende liefern muss, wächst der Druck auf das Management. Entscheidend ist jetzt weniger die Richtung als das Tempo: Kommt die Umsetzung schnell genug voran?

Die Nervosität spiegelt sich auch im Kursbild. Zwar liegt die Aktie heute bei 9,91 Euro (+0,61%), in den vergangenen 30 Tagen summiert sich das Minus aber auf 15,48% – ein Zeichen, dass viele Anleger auf handfeste Fortschritte warten.

Materials Services: Operativer Nachweis bis Ende März

Im Zentrum steht die Handelstochter Materials Services. Für Thyssenkrupp ist sie ein Schlüsselbaustein, weil mehrere Optionen parallel geprüft werden: Abspaltung, Börsengang oder kompletter Verkauf. Ein IPO wird dabei bereits für Herbst 2026 als Möglichkeit genannt.

Zusätzlich erwägt der Konzern eine Umwandlung in eine Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA). Das würde bei künftigen Anteilsverkäufen mehr Kontrolle sichern.

Der kritische Punkt: Bis Ende März muss Materials Services eine operative Verbesserung zeigen. Diese Marke gilt als Voraussetzung dafür, dass der Konzern den nächsten Portfolioschritt im weiteren Jahresverlauf konkretisieren kann.

Stahlsparte: Due Diligence mit Jindal – und ein BMW-Signal

Parallel laufen vertrauliche Gespräche mit Jindal Steel International über Thyssenkrupp Steel Europe. Die Due Diligence ist bereits in vollem Gange – ein klares Indiz, dass der Prozess in eine entscheidende Arbeitsphase eingetreten ist.

Bei der Stahl-Neuausrichtung wurden zudem Meilensteine abgehakt: ein Tarifvertrag im Dezember 2025 sowie ein Term Sheet mit Salzgitter im Februar 2026 zur Zukunft der Hüttenwerke Krupp Mannesmann (HKM). Die Übertragung der HKM-Anteile an Salzgitter ist für den 1. Juni 2026 geplant.

Operativ setzt der Konzern mit einem neuen Liefervertrag ebenfalls ein Zeichen: Ab 2026 soll Thyssenkrupp Steel CO₂-reduzierten bluemint® recycled Stahl an BMW für die Serienproduktion des BMW iX3 liefern – ohne dass BMW dafür Prozesse anpassen muss.

Zahlenwerk: Fortschritt – und hohe Umbaukosten

Im ersten Quartal 2025/26 meldete Thyssenkrupp 7,2 Milliarden Euro Umsatz und ein bereinigtes EBIT von 211 Millionen Euro. Gleichzeitig drückten Restrukturierungskosten von 401 Millionen Euro bei Steel Europe das Ergebnis auf einen Nettoverlust von 334 Millionen Euro.

Die Jahresprognose wurde bestätigt. Dennoch bleibt sichtbar: Der Umbau kostet – und genau diese Belastung prägt laut Quelllage die Wahrnehmung am Markt immer wieder.

Zum Portfolio gehört auch ein stabilerer Baustein: Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) gilt mit einem Auftragsbestand von 18,7 Milliarden Euro (Ende 2025) als finanzieller Anker; Thyssenkrupp hält 51%.

Im Fokus steht als nächster Termin der Halbjahresbericht am 12. Mai 2026. Der Markt dürfte dann vor allem drei Punkte abklopfen: den Stand der Jindal-Verhandlungen, den operativen Fortschritt bei Materials Services (inklusive März-Marke) und die planmäßige Umsetzung der HKM-Übertragung zum 1. Juni 2026.