Thyssenkrupp Aktie: Verkaufsdruck

Die Essener verlieren binnen einer Woche fast zehn Prozent – und das ausgerechnet in der heißesten Phase ihrer Konzernzerschlagung. Während die Stahlsparte unter der Lupe potentieller Käufer liegt und die Handelssparte Materials Services vor einer Bewährungsprobe steht, wächst an der Börse die Ungeduld.

Stahlkrise belastet gesamte Branche

Der jüngste Handelstag brachte einen Kursrückgang von über sechs Prozent auf rund 9,48 Euro. Thyssenkrupp steht damit nicht allein: Der gesamte europäische Stahlsektor geriet unter Druck. Salzgitter verlor 4,6 Prozent, voestalpine 6,5 Prozent, ArcelorMittal sogar mehr als acht Prozent.

Der Zeitpunkt der Schwäche wiegt schwer. Der Konzern steckt mitten in der größten Restrukturierung seiner Geschichte – mit Verkaufsverhandlungen für die Stahlsparte, geplanter Abspaltung des Werkstoffhandels und Restrukturierungskosten im dreistelligen Millionenbereich.

Handelssparte am Scheideweg

Materials Services, das mit 11,4 Milliarden Euro Umsatz und über 15.000 Mitarbeitern keine Randaktivität ist, steht vor einer Richtungsentscheidung. Laut Insidern erwägt Thyssenkrupp drei Optionen: Abspaltung, Börsengang oder Verkauf. Ein IPO könnte bereits im Herbst erfolgen.

Parallel prüft der Konzern eine Umwandlung in eine Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) – eine Rechtsform, die bei künftigen Anteilsverkäufen mehr Kontrolle ermöglicht.

Die Bewährungsprobe kommt früher: Bis Ende März muss die Sparte eine operative Verbesserung liefern. Dieses Zeitfenster ist entscheidend dafür, wie schnell der Konzern den nächsten Portfolioschritt im Jahresverlauf konkretisieren kann.

Due Diligence mit Jindal läuft

Für die Stahlsparte laufen vertrauliche Gespräche mit Jindal Steel International. Der Due-Diligence-Prozess zur umfassenden Prüfung der Bücher ist bereits im Gange.

Einige Meilensteine hat Thyssenkrupp bereits erreicht: Im Dezember 2025 folgte ein Tarifvertrag zur Stahl-Neuausrichtung, im Februar 2026 ein Term Sheet mit Salzgitter zur Zukunft von HKM. Die Übertragung der HKM-Anteile an Salzgitter ist für den 1. Juni 2026 geplant.

Parallel sicherte sich der Konzern einen strategischen Auftrag: Ab 2026 liefert Thyssenkrupp Steel CO₂-reduzierten bluemint® recycled Stahl an BMW für die Serienproduktion des iX3. Das Material ist für Karosserie-Außenteile, Innenelemente und das Batteriegehäuse vorgesehen. Die TÜV-Süd-verifizierten Emissionen liegen bei 0,75 Tonnen CO₂ pro Tonne Warmbreitband – eine Reduktion von 1,35 Tonnen gegenüber konventioneller Produktion.

Zahlen unter Restrukturierungsdruck

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 erzielte der Konzern 7,2 Milliarden Euro Umsatz und ein bereinigtes EBIT von 211 Millionen Euro. Doch die Restrukturierungskosten von 401 Millionen Euro bei Steel Europe drückten das Ergebnis auf einen Nettoverlust von 334 Millionen Euro.

Die Jahresprognose wurde bekräftigt, doch die sichtbare finanzielle Belastung durch den Umbau belastet die Marktwahrnehmung.

Ein relativer Stabilitätsanker im Portfolio ist die Marinetochter Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS). Seit Oktober 2025 eigenständig börsennotiert und seit Dezember MDAX-Mitglied, hält Thyssenkrupp noch 51 Prozent der Anteile. Mit einem Auftragsbestand von 18,7 Milliarden Euro per Ende 2025 fungiert die Verteidigungstochter als solider finanzieller Pfeiler.

Drei Zeitfenster entscheiden

Die kurzfristige Entwicklung hängt von drei kritischen Meilensteinen ab: der operative Turnaround bei Materials Services bis Ende März, der Abschluss der Verhandlungen mit Jindal Steel International und die termingerechte Umsetzung des HKM-Verkaufs. Der Halbjahresbericht am 12. Mai wird zeigen, ob die Transformation mit ausreichender Geschwindigkeit vorankommt. Erfolge auf diesen Feldern könnten den Aktienkurs stabilisieren – jede Verzögerung dürfte den Druck verstärken.