Thyssenkrupp Aktie: Bewährungsprobe läuft

Der Industriekonzern steht im März 2026 unter verschärfter Beobachtung: Während die Due Diligence mit Jindal Steel zum Verkauf der Stahlsparte läuft, muss die Handelstochter Materials Services bis Monatsende operative Fortschritte nachweisen. Die Aktie reagiert mit deutlichen Verlusten – zuletzt büßte das Papier binnen einer Woche knapp neun Prozent ein.

Materials Services am Prüfstand

Die Handelssparte mit 11,4 Milliarden Euro Umsatz steht vor einer entscheidenden Weichenstellung. Thyssenkrupp prüft parallel mehrere Optionen: Abspaltung, Börsengang oder kompletter Verkauf. Ein IPO wird bereits für Herbst 2026 als mögliches Szenario genannt.

Der kritische Punkt: Bis Ende März muss Materials Services eine operative Verbesserung liefern. Erst wenn diese Marke erreicht wird, kann der Konzern den nächsten Portfolioschritt konkretisieren. Mit mehr als 15.000 Beschäftigten ist die Sparte ein Schlüsselbaustein im Konzernumbau. Zusätzlich erwägt die Führung eine Umwandlung in eine KGaA – ein Konstrukt, das bei künftigen Anteilsverkäufen mehr Kontrolle sichern könnte.

Stahlsparte: Jindal prüft die Bücher

Parallel laufen vertrauliche Gespräche mit Jindal Steel International über Thyssenkrupp Steel Europe. Die Due Diligence ist bereits im Gange – ein klares Indiz für die fortgeschrittene Verhandlungsphase. Die Stahlsparte hat mehrere Meilensteine hinter sich: Tarifvertrag im Dezember 2025, Term Sheet mit Salzgitter im Februar 2026. Die Übertragung der HKM-Anteile an Salzgitter ist für den 1. Juni 2026 geplant.

Operativ zeigt die Sparte Impulse: Ab diesem Jahr bezieht BMW für den iX3 CO₂-reduzierten Stahl von Thyssenkrupp. Die TÜV-verifizierten Einsparungen liegen bei 0,75 Tonnen CO₂ pro Tonne Warmband.

Hohe Restrukturierungskosten belasten

Im ersten Quartal 2025/26 erzielte der Konzern 7,2 Milliarden Euro Umsatz und ein bereinigtes EBIT von 211 Millionen Euro. Doch Restrukturierungskosten von 401 Millionen Euro bei Steel Europe drückten das Ergebnis auf einen Nettoverlust von 334 Millionen Euro. Der Jahresausblick wurde zwar bestätigt, die sichtbare finanzielle Belastung wirkt sich jedoch wiederholt auf die Marktwahrnehmung aus.

Ein stabilisierender Faktor bleibt die Marinesparte TKMS, seit Oktober 2025 eigenständig börsennotiert und seit Dezember im MDAX. Mit einem Auftragsbestand von 18,7 Milliarden Euro fungiert die Rüstungstochter als solider Anker – Thyssenkrupp hält 51 Prozent.

Am 12. Mai 2026 folgt der Halbjahresbericht. Bis dahin richtet sich der Fokus auf zwei Fragen: Erreicht Materials Services die operativen Ziele bis Ende März? Und führt die Due Diligence mit Jindal zu einem verbindlichen Angebot? Die Transformation ist beschlossene Sache – entscheidend ist nun das Tempo der Umsetzung.