The Trade Desk Aktie: Gegenwind

Die Aktie von The Trade Desk steckt in einer schwierigen Phase. Nach jahrelanger Rally ist der Titel stark zurückgekommen, während Analysten ihre Einschätzungen zunehmend vorsichtig formulieren. Zugleich bleibt das operative Geschäft robust – ein deutlicher Gegensatz zur Kursentwicklung.

Analysten drehen ab

Die Stimmung der Analysten hat sich merklich eingetrübt. Im Schnitt lautet das Votum inzwischen auf „Hold“. Von 39 beobachtenden Häusern empfehlen 17 die Aktie zum Halten, 19 zum Kauf, eines vergibt ein „Strong Buy“, zwei sprechen eine Verkaufsempfehlung aus.

Konkret hat Citizens die Einstufung jüngst von „Market Outperform“ auf „Market Perform“ zurückgenommen. Begründung: der deutlich steigende Wettbewerbsdruck im digitalen Werbemarkt. Auch an den Kurszielen wird geschraubt. So senkte Stifel das Ziel von 90 auf 74 US‑Dollar, hält aber formal an der Kaufempfehlung fest. Im Schnitt liegt das zwölfmonatige Kursziel der Analysten bei rund 68 US‑Dollar.

Schwache Kursperformance, starker Wettbewerb

An der Börse zeigt sich die Skepsis deutlich. Die Aktie liegt etwa 74 % unter ihrem Allzeithoch – ein massiver Rückschlag für das Adtech-Unternehmen. Im Jahr 2025 war The Trade Desk sogar der schlechteste Wert im S&P 500 und verlor 67,7 % an Marktkapitalisierung.

Ein zentraler Belastungsfaktor ist der verschärfte Wettbewerb durch große Plattformen. Besonders der Ausbau des Werbegeschäfts von Amazon sorgt für Unruhe. Citizens verweist in der Herabstufung ausdrücklich auf diese Entwicklung. Aus Marktsicht steht The Trade Desk damit vor der Herausforderung, Marktanteile und Preissetzungsmacht zu verteidigen.

Geschäftszahlen zeigen ein anderes Bild

Während der Kurs stark gelitten hat, präsentiert sich die operative Entwicklung deutlich freundlicher. Die jüngsten Quartalszahlen zeichnen ein Bild soliden Wachstums:

• Umsatzwachstum: Im dritten Quartal erzielte The Trade Desk Erlöse von 739,43 Mio. US‑Dollar, ein Plus von 17,7 % im Jahresvergleich. Damit lag der Wert über der Konsensschätzung von 719,11 Mio. US‑Dollar.
• Gewinn je Aktie: Das Ergebnis je Aktie erreichte 0,45 US‑Dollar und übertraf die Erwartung um 0,01 US‑Dollar.
• Bilanzqualität: Das Unternehmen verfügt über 1,4 Mrd. US‑Dollar an Barmitteln und ist schuldenfrei.
• Kundenbindung: Die Kundenbindungsrate liegt seit elf Jahren in Folge bei über 95 %.

Hinzu kommt eine aktive Kapitalrückführung an die Aktionäre. Nach Aktienrückkäufen von 310 Mio. US‑Dollar allein im dritten Quartal hat der Konzern ein weiteres Programm über 500 Mio. US‑Dollar angekündigt. Das Management setzt damit ein Signal, dass es den inneren Wert des Unternehmens deutlich höher einschätzt als die aktuelle Bewertung.

Zum aktuellen Kurs wird The Trade Desk auf Basis der erwarteten Gewinne mit etwa dem 34‑fachen des prognostizierten Ergebnisses gehandelt – dem niedrigsten Bewertungsniveau seit dem Börsengang. Damit ist der Gegensatz zwischen schwacher Börsenentwicklung und soliden Fundamentaldaten klar umrissen und dürfte die Diskussion um die weitere Kursrichtung prägen.