Super Micro Computer Aktie: Goldman warnt

Super Micro Computer gerät unter Druck. Goldman Sachs hat die Aktie des Server-Spezialisten auf „Sell" herabgestuft – und der Markt reagierte prompt. Der Grund: Die Bank sieht die Profitabilität des Unternehmens trotz boomender Nachfrage im KI-Server-Geschäft auf einem gefährlichen Sinkflug.

Wettbewerb frisst Margen auf

Im Kern der Goldman-Analyse steht eine klare Botschaft: Super Micro opfert Marge für Marktanteil. Während die Nachfrage nach KI-Servern weiter anzieht, verschärft sich der Konkurrenzkampf. Das Unternehmen setzt offenbar auf aggressive Preise, um sein Volumen zu halten – mit spürbaren Folgen für die Rentabilität.

Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 lag die Bruttomarge bei nur 9,3 Prozent, verglichen mit 13,1 Prozent im Vorjahresquartal. Gleichzeitig verfehlte Super Micro die Gewinnerwartungen der Analysten. Der bereinigte Gewinn je Aktie kam auf 0,35 US-Dollar bei einem Umsatz von 5,02 Milliarden Dollar.

Wachstum ja, Gewinn nein

Das Management gibt sich nach außen optimistisch und peilt für das laufende Geschäftsjahr einen Umsatz von mindestens 36 Milliarden Dollar an. Doch Anleger stellen sich zunehmend die Frage, ob dieses Wachstum auch profitabel ist. Die Strategie, um jeden Preis Marktanteile zu verteidigen, könnte sich als Bumerang erweisen, wenn die Margen weiter erodieren.

Goldman Sachs sieht das Risiko-Rendite-Verhältnis mittlerweile negativ. Die Belastung durch sinkende Profitabilität überwiegt aus Sicht der Analysten das Potenzial aus der starken AI-Nachfrage. An der Börse sorgte die Einschätzung für einen Kursrutsch von über fünf Prozent auf 28,60 Dollar. Das Handelsvolumen schnellte auf rund 51,4 Millionen Aktien hoch – fast doppelt so viel wie im Dreimonatsschnitt.

Nächster Test im zweiten Quartal

Entscheidend wird nun der Geschäftsbericht für das zweite Quartal. Das Unternehmen selbst stellt einen bereinigten Gewinn je Aktie zwischen 0,46 und 0,54 Dollar in Aussicht. Ob Super Micro die Trendwende bei den Margen schafft oder ob die Talfahrt weitergeht, dürfte diese Vorlage zeigen.