Nach einem massiven Kursverfall von fast 50 Prozent innerhalb eines Jahres sendet ServiceNow endlich Lebenszeichen. Während der Aktienkurs weit unter seinen Höchstständen notiert, meldet das Software-Unternehmen Rekordzahlen und startet ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm. Handelt es sich hier um eine historische Einstiegschance oder nur um eine kurzfristige Gegenbewegung?

Am Dienstag stabilisierte sich der Titel und legte um 2,5 Prozent auf 106,48 Dollar zu. Dieser Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund einer Neubewertung durch Investoren, die die Diskrepanz zwischen dem eingebrochenen Kurs und der operativen Stärke des Unternehmens analysieren. Trotz des jüngsten Plus notiert die Aktie weiterhin signifikant unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 211,48 Dollar.

Operative Stärke trifft auf Marktskeptizismus

Fundamental lässt sich der tiefe Fall der Aktie kaum rechtfertigen. Im vierten Quartal 2025 steigerte ServiceNow den Umsatz um 20,7 Prozent auf 3,57 Milliarden Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Auch der Gewinn je Aktie (EPS) von 0,92 Dollar lag über den Prognosen.

Um auf die offensichtliche Unterbewertung zu reagieren, hat der Vorstand ein Kapitalrückführungsprogramm beschlossen. Geplant sind Aktienrückkäufe im Volumen von fünf Milliarden Dollar, wobei zwei Milliarden Dollar sofort über einen beschleunigten Rückkauf (ASR) wirksam werden sollen.

KI als Wachstumsmotor

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Ein zentraler Treiber für die zukünftige Entwicklung ist die aggressive Expansion im Bereich Künstliche Intelligenz. Die "Now Assist"-Produkte generierten allein im letzten Quartal einen neuen jährlichen Vertragswert (ACV) von über 600 Millionen Dollar. Das Management verfolgt hier ehrgeizige Ziele und plant, in diesem Segment im Jahr 2026 die Marke von einer Milliarde Dollar zu knacken.

Der Ausblick bleibt trotz der allgemeinen Marktskeptik gegenüber Software-Bewertungen positiv. Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert das Unternehmen ein Wachstum der Abonnementerlöse von rund 20 Prozent, was die Fortsetzung des zweistelligen Wachstumskurses unterstreicht.

Analysten sehen Verdopplungschance

Marktbeobachter werten das aktuelle Kursniveau zunehmend als günstige Gelegenheit. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei etwa 193 Dollar, was vom jetzigen Stand aus ein erhebliches Aufwärtspotenzial impliziert. Das Analysehaus Argus stufte die Aktie kürzlich auf 'Strong-Buy' hoch.

Bewertungsmodelle stützen diese optimistische Sichtweise. Trotz eines KGV von rund 62 deuten Discounted-Cash-Flow-Analysen darauf hin, dass die Aktie im Verhältnis zu ihrem inneren Wert um bis zu 38 Prozent unterbewertet sein könnte. Ob die Trendwende nachhaltig gelingt, dürfte davon abhängen, ob das Unternehmen die hohen Erwartungen im KI-Sektor in den kommenden Quartalen erfüllen kann.

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