ServiceNow Aktie: Starke Erholung

ServiceNow legte am 3. März 2026 eine bemerkenswerte Aufholjagd hin. Nach einem monatelangen Ausverkauf griffen Schnäppchenjäger zu – obwohl die Debatte über KI-Auswirkungen auf Unternehmenssoftware die Märkte weiter spaltet. Die Aktie schnellte zwischenzeitlich um 4,2% nach oben, schloss aber bei 113,18 Dollar mit einem Plus von 3,4%.

Trotz der Tageserholung bleibt die Bilanz ernüchternd. Seit Jahresbeginn verlor der Titel 23,2%, vom 52-Wochen-Hoch bei 208,94 Dollar im Juli 2025 sind noch 45,8% verloren gegangen. Zwischen dem 2. Dezember 2025 und dem 2. März 2026 brach die Aktie um 34% ein – und das, obwohl der Umsatz um 4,8% zulegte und die Abonnements im vierten Quartal um 21% kletterten.

Streit um KI: Bremsklotz oder Turbo?

Die Erholung spiegelt ein Umdenken beim Thema „KI-Gegenwind" wider, das Software-Bewertungen zuletzt massiv belastet hatte.

Einen ersten Impuls lieferte Nvidia-Chef Jensen Huang, als er die Befürchtung zurückwies, künstliche Intelligenz würde Unternehmenssoftware kannibalisieren. Bei einem CNBC-Auftritt stellte Huang klar, der Markt habe „es falsch verstanden". Er betonte die unverzichtbare Rolle von Plattformen wie ServiceNow, die spezialisierte KI-Agenten mit bestehenden Tools verknüpfen könnten. Die Aktie legte damals um 4,3% zu, als Anleger das Verhältnis zwischen generativer KI und etablierten Software-Anbietern neu bewerteten.

Zusätzlichen Rückenwind brachten zwei Produkteinführungen: Die „Autonomous Workforce" und „EmployeeWorks" zeigten, dass ServiceNow konkret auf KI setzt – und Investoren nehmen das zur Kenntnis.

Solide Zahlen, nervöser Markt

Die fundamentalen Daten aus dem vierten Quartal 2025 stehen im krassen Gegensatz zum Kursrutsch. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 0,92 Dollar und übertraf die Erwartungen um 5,75%, ein Plus von 26% im Jahresvergleich. Der Umsatz von 3,57 Milliarden Dollar lag 1,25% über den Prognosen und wuchs um 20,7%.

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (cRPO) stiegen auf 12,85 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 25%. Im vierten Quartal schloss ServiceNow 244 Verträge mit einem Neugeschäftswert von jeweils über einer Million Dollar ab – fast 40% mehr als im Vorjahr. 603 Kunden bringen mittlerweile einen jährlichen Vertragswert von mehr als fünf Millionen Dollar ein, was einem Wachstum von rund 20% entspricht.

ServiceNow kündigte ein neues Aktienrückkaufprogramm über fünf Milliarden Dollar an und plant einen beschleunigten Rückkauf von zwei Milliarden Dollar. Ende Dezember 2025 verfügte das Unternehmen über liquide Mittel und Wertpapiere in Höhe von 6,28 Milliarden Dollar.

Ausblick 2026: Wachstum mit Fragezeichen

Für 2026 rechnet ServiceNow mit Abonnement-Erlösen zwischen 15,53 und 15,57 Milliarden Dollar – ein Zuwachs von 20,5% bis 21%. Die bereinigte Bruttomarge soll bei 82% liegen, die operative Marge bei 32%. Der Free Cashflow soll 36% des Umsatzes erreichen, was einem Anstieg um 100 Basispunkte entspricht.

Doch die Nervosität bleibt. Schrumpfende Margen und der Ausverkauf im Tech-Sektor überlagern die offensive KI-Strategie und das großzügige Rückkaufprogramm. Zwei laufende Untersuchungen des Justizministeriums und Microsofts Bündelungsstrategie schaffen zusätzliche Unsicherheit – trotz starker Kerngeschäftszahlen.

Starke Basis, schwaches Sentiment

ServiceNows jüngste Kursentwicklung zeigt einen Markt zwischen solider operativer Leistung und makroökonomischer Verunsicherung. Nach zweistelligen Verlusten deutet die Erholung darauf hin, dass Anleger von pauschaler Angst zu differenzierter Betrachtung übergehen. Mit einem robusten Auftragsbestand, beschleunigter KI-Produktentwicklung und einem massiven Kapitalrückführungsprogramm bleibt die Kluft zwischen Geschäftsergebnis und Aktienkurs die zentrale Herausforderung für 2026.