Nach einem schwierigen Jahresstart mit einem Kursminus von 23 Prozent bekommt ServiceNow institutionelle Unterstützung. BNP Paribas Exane hat die Aktie am 16. März von Neutral auf Outperform hochgestuft — und sieht in der Kursschwäche eine Einstiegsgelegenheit.

Drei Kriterien, ein Urteil

Analyst Stefan Slowinski begründet die Hochstufung mit einem klaren Rahmen: Er bewertet Softwareunternehmen anhand eines stabilen Kerngeschäfts, realistischer KI-Umsatzpfade sowie hoher Margen bei kontrollierter Aktienvergütung. ServiceNow erfülle alle drei Anforderungen.

Sein Kursziel hebt er von 120 auf 140 US-Dollar an. Beim Umsatzwachstum erwartet BNP für das Gesamtjahr 2026 ein organisches Abonnementwachstum von rund 20 Prozent — und liegt damit über der unternehmenseigenen Prognose von etwa 18 Prozent.

Zusätzliches Potenzial sieht Slowinski im Wechsel von Standard- und Pro-Abonnements auf die höherwertige Pro-Plus-Stufe. Sollte diese Tier-Migration an Fahrt gewinnen, könnten die Wachstumszahlen die aktuelle Unternehmensführung deutlich übertreffen.

Solide Fundamentaldaten als Rückhalt

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Die Hochstufung stützt sich auf handfeste Zahlen. Die Bruttomarge liegt bei 77,5 Prozent, die operative Marge bei 13,7 Prozent. Das dreistellige Umsatzwachstum der vergangenen drei Jahre ergibt eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 21,2 Prozent. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital beträgt lediglich 0,19 — die Bilanz gilt als solide.

BNP Paribas steht mit seiner positiven Einschätzung nicht allein. 41 von 42 Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 189,30 US-Dollar. Auch Jefferies hat darauf hingewiesen, dass ServiceNow im Zuge allgemeiner KI-Konkurrenzsorgen zu stark abgestraft worden sei.

Quartalszahlen als nächster Prüfstein

Am 29. April 2026 legt ServiceNow seine Quartalsergebnisse vor. Dann zeigt sich, ob das Abonnementwachstum im ersten Quartal tatsächlich die angepeilten 18 Prozent erreicht — oder ob der Optimismus von BNP Paribas früher als erwartet auf die Probe gestellt wird.

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