SAP Aktie: Warnsignal

SAP rutscht technisch ab, während das Unternehmen mit neuen KI-Lösungen für den Handel wirbt. Der Kurs hat sich zuletzt zwar leicht erholt, bleibt aber deutlich unter früheren Höchstständen. Im Raum steht damit eine zentrale Frage: Wie groß ist der Widerspruch zwischen schwächerem Chartbild und hoher Erwartung an die KI-Strategie?

Charttechnik sendet Schwächesignal

Heute notiert die Aktie bei rund 212,50 Euro und damit gut 24 Prozent unter dem 52‑Wochen-Hoch von 280,40 Euro. Vom Tief zu Jahresbeginn hat sich der Kurs zwar um gut 5 Prozent gelöst, im Zwölf-Monats-Vergleich steht jedoch ein Minus von rund 14 Prozent.

Charttechnisch wirkt die Lage angeschlagen: Der Kurs liegt knapp 10 Prozent unter dem 200‑Tage-Durchschnitt von 235,54 Euro. Dieser Bruch eines langfristigen Trendindikators wird von vielen Marktteilnehmern als Warnsignal interpretiert. Kurzfristig bleibt der Titel aber nicht völlig überverkauft – der RSI von 51,8 signalisiert ein neutrales Niveau, keine Panikzone.

Auffällig ist die Diskrepanz zwischen kurzer und langer Perspektive:

• 7‑Tage-Performance: +1,97 %
• 30‑Tage-Performance: +2,07 %
• Seit Jahresanfang: +5,22 %
• 12‑Monats-Performance: −13,58 %
• Abstand zum 200‑Tage-Durchschnitt: −9,78 %

Kurzfristig zeigt sich also Stabilisierung, langfristig jedoch ein klarer Rückgang. Die erhöhte 30‑Tage-Volatilität von annualisiert 69,5 Prozent unterstreicht, dass die Aktie derzeit stärker schwankt als gewöhnlich.

KI-Offensive im Handel bleibt zunächst ohne Kursschub

Inhaltlich treibt SAP vor allem das Thema Künstliche Intelligenz im Retail-Segment voran. Bereits am 8. Januar 2026 hat der Konzern im Rahmen der NRF 2026 mehrere neue KI-basierte Lösungen vorgestellt, die in bestehende Plattformen eingebettet werden sollen.

Kernstücke der „Retail Intelligence“-Ausrichtung sind:

• Retail Intelligence: Neue Komponente der SAP Business Data Cloud (Verfügbarkeit im 1. Halbjahr 2026) zur Nutzung von KI-Simulationen für präzisere Nachfrageprognosen.
• Order Reliability Agent: Für das zweite Quartal 2026 angekündigtes Tool, das Bestellprobleme identifizieren soll, bevor sie den Kunden erreichen.
• Joule Copilot: Erweiterte KI-Funktionen für das Sortimentsmanagement mit natürlicher Spracheingabe.

Die Produktpalette zielt klar darauf ab, Handelsprozesse datengetriebener und vorausschauender zu steuern. Am Markt dominieren kurzfristig dennoch Zweifel an der schnellen Monetarisierung dieser Angebote. Kritische Stimmen – etwa im Fachumfeld – fragen, ob SAP hier tatsächlich neue Substanz liefert oder vertraute Funktionalität lediglich mit einem KI-Etikett versieht. Im Kursbild spiegelt sich bislang eher Zurückhaltung als Begeisterung wider.

Diskrepanz zu Analystenzielen

Parallel dazu bleibt der Abstand zwischen aktuellem Kursniveau und den veröffentlichten Analystenschätzungen deutlich. Während sich die Aktie knapp über 210 Euro bewegt, liegt der Konsens der Kursziele bei rund 290,13 Euro.

Konkrete Beispiele:

• JPMorgan: Kursziel 290 Euro, Einstufung „Overweight“.
• Deutsche Bank: Kursziel 270 Euro, Empfehlung „Buy“.

Damit ergibt sich eine Differenz von mehr als 35 Prozent zwischen Marktkurs und durchschnittlichem Bewertungsansatz. Ob dies auf eine tatsächliche Unterbewertung hindeutet oder auf verzögert angepasste Modelle, bleibt offen – die Charttechnik sendet derzeit jedenfalls ein deutlich vorsichtigeres Signal als die Konsenskursziele.

Blick auf die kommenden Zahlen

Der nächste klare Prüfstein ist terminiert: Am 29. Januar 2026 will SAP die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 vorlegen. Erwartet werden ein Gewinn je Aktie von etwa 1,76 US‑Dollar und Erlöse von rund 9,77 Milliarden US‑Dollar.

Aus Marktsicht stehen damit zwei Punkte im Vordergrund:

1. Ergebnis und Wachstum: Liegen Umsatz und Ergebnis spürbar über oder unter den Schätzungen, dürfte dies direkt auf das angeschlagene Chartbild durchschlagen.
2. Kapitalallokation: Ein konkreter Ausblick zu möglichen Aktienrückkäufen, der bislang eher spekulativ diskutiert wird, könnte die Bewertungsperspektive verändern.

Damit läuft es auf eine klare Konstellation hinaus: Gelingt es SAP, die Skepsis rund um Wachstumstempo und KI-Monetarisierung mit überzeugenden Zahlen und Ausblicken zu entkräften, hätte die Aktie eine reale Chance, sich vom Bereich um gut 200 Euro wieder zu lösen und mittelfristig in Richtung der längerfristigen Durchschnittslinien zurückzukehren.