Der Walldorfer Softwarekonzern legt bei der Ausschüttung zu. Für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 schlägt SAP eine Dividende von 2,50 Euro je Aktie vor – das sind 15 Cent mehr als im Vorjahr. Vorbehaltlich der Zustimmung auf der Hauptversammlung würde die Gesamtausschüttung damit auf 2,919 Milliarden Euro steigen, nach 2,743 Milliarden Euro für 2024.

Die Ausschüttungsquote sinkt allerdings auf 40,7 Prozent, nachdem sie 2024 noch bei 52,0 Prozent gelegen hatte. Das deutet darauf hin, dass SAP trotz höherer absoluter Ausschüttung mehr Gewinne im Unternehmen behält – vermutlich für weitere Investitionen in Cloud-Transformation und KI-Initiativen.

Kurs bleibt unter Druck

Die Dividendenankündigung konnte die Aktie nicht nachhaltig stützen. Im XETRA-Handel notierte der Titel zeitweise 0,43 Prozent höher bei 174,12 Euro, im vorbörslichen Tradegate-Handel war die Aktie jedoch zwischenzeitlich 0,55 Prozent im Minus bei 173,04 Euro.

Die verhaltene Kursreaktion zeigt: Anleger erwarten mehr als nur eine leichte Dividendenerhöhung. Die SAP-Aktie hatte in den vergangenen Wochen deutlich an Boden verloren. Marktbeobachter warnen vor einer trügerischen Beruhigung auf niedrigem Niveau. Die These: Kaum jemand interessiert sich aktuell für die Aktie – eine klassische Interessenlosigkeit, die einer echten Bodenbildung vorausgehen kann, aber auch in eine längere Seitwärtsphase münden könnte.

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ERP-Markt wächst kräftig

Während SAP mit der Kursschwäche kämpft, boomt das Geschäftsumfeld. Der globale Markt für Enterprise Resource Planning (ERP) wird laut Allied Market Research bis 2033 auf 40,6 Milliarden Dollar wachsen – bei einer jährlichen Wachstumsrate von 9,4 Prozent. 2023 lag das Marktvolumen noch bei 16,3 Milliarden Dollar.

Treiber sind die zunehmende Verlagerung in die Cloud, steigende Nachfrage nach Automatisierung und die Integration von KI in ERP-Systeme. Vor allem kleine und mittlere Unternehmen entdecken Cloud-ERP für sich. Dass dieser Trend auch SAP nutzt, zeigt die jüngste Partnerschaft mit SGN Software in Indien, wo das Unternehmen im Juli 2024 ein Cloud-ERP-Angebot speziell für KMUs lancierte.

Für Anleger bleibt die Frage: Reichen Marktdynamik und moderate Dividendenerhöhung, um die Aktie aus der Lethargie zu holen?

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