Rolls-Royce Aktie: Kapitalrückfluss

Rolls-Royce setzt gerade ein Ausrufezeichen bei Profitabilität und Kapitalrückgabe. Rekordzahlen für 2025, ein mehrjähriges Milliarden-Rückkaufprogramm und deutlich angehobene Ziele verschieben den Fokus: Hier geht es nicht mehr nur um Sanierung, sondern um Tempo. Doch wie belastbar ist dieser Schwung über 2026 hinaus?

Rekordjahr 2025 – und diesmal mit Cash untermauert

Im Gesamtjahr 2025 sprang der bereinigte operative Gewinn um über 40% auf den Rekordwert von 3,46 Mrd. Pfund und lag damit über den Erwartungen (FactSet: 3,32 Mrd. Pfund). Der Umsatz stieg gleichzeitig um 12% auf 20,1 Mrd. Pfund. Entscheidender für viele Investoren: Die operative Marge erreichte 17,3% und der freie Cashflow lag bei 3,3 Mrd. Pfund – am Jahresende stand damit ein Netto-Cash-Polster von 1,9 Mrd. Pfund.

Jefferies-Analystin Chloe Lemarie sprach von einer „hochwertigen“ Veröffentlichung und hob dabei insbesondere die Ergebnisbeiträge aus dem Bereich Power Systems hervor.

Wachstum in allen Sparten – Rückenwind aus Luftfahrt und Power Systems

Alle drei Divisionen meldeten Wachstum. Das Zivilflugzeuggeschäft, größter Treiber für Umsatz und Gewinn, legte 2025 um 15% zu, der Verteidigungsbereich um 8%.

Im Zivilbereich halfen vor allem zwei Dinge: Zum einen kamen weiter Großaufträge für Triebwerke herein (unter anderem von IndiGo, Malaysia Airlines und Avolon). Zum anderen haben die Flugstunden großer Triebwerke in den vergangenen zwölf Monaten wieder das Niveau von vor der Pandemie übertroffen – und wachsen weiter. Mehr Flugstunden bedeuten in der Regel auch mehr Service- und Wartungserlöse.

Der Bereich Power Systems, der Motoren unter anderem für Schiffe und U-Boote baut und auch das Datacenter-Geschäft umfasst, stach beim Auftragseingang heraus: plus 85% gegenüber dem Vorjahr.

Milliarden-Rückkauf, Dividende – und höhere Ziele für 2026/2028

Der auffälligste Schritt ist das neue, mehrjährige Aktienrückkaufprogramm: Rolls-Royce will von 2026 bis 2028 insgesamt 7 bis 9 Mrd. Pfund in Rückkäufe stecken. Für 2026 sind 2,5 Mrd. Pfund vorgesehen – darin enthalten sind bereits 200 Mio. Pfund, die zwischen dem 2. Januar und dem 20. Februar 2026 zurückgekauft wurden.

Parallel dazu wurde die Dividende wieder etabliert: Für 2025 beträgt die Schlussdividende 5,0 Pence je Aktie, insgesamt sind es 9,5 Pence für das Jahr. Ausgezahlt werden soll am 3. Juni 2026 (Stichtag 24. April), vorbehaltlich der Zustimmung auf der Hauptversammlung am 30. April 2026.

Auch der Blick nach vorn fällt ambitionierter aus. Für 2026 peilt das Unternehmen einen bereinigten operativen Gewinn von 4,0 bis 4,2 Mrd. Pfund an – klar über dem FactSet-Konsens-Mittelpunkt von 3,65 Mrd. Pfund. Beim freien Cashflow lautet die Zielspanne 3,6 bis 3,8 Mrd. Pfund, ebenfalls über den Erwartungen. Bis 2028 wurden die Mittelfristziele auf 4,9 bis 5,2 Mrd. Pfund operativen Gewinn, 18% bis 20% Marge sowie 5,0 bis 5,3 Mrd. Pfund freien Cashflow angehoben.

Beim Kurs blieb zuletzt wenig Luft nach oben: Am Freitag schloss die Aktie bei 15,70 Euro und damit nur knapp unter dem 52‑Wochen-Hoch vom 26. Februar.

Zum strategischen Teil gehören zwei Themen, die Anleger genau sortieren dürften: CEO Tufan Erginbilgic brachte eine mögliche Rückkehr zu Triebwerken für „Narrow-Body“-Flugzeuge ins Spiel. Zudem baut Rolls-Royce ein Geschäft für Energieerzeugung auf und erhielt staatliche Unterstützung für den Bau des ersten britischen Small Modular Reactor (SMR) – ein Bereich, der aktuell Kapital bindet, aber laut CEO bis 2030 profitabel und cashflow-positiv werden soll.

Zum nächsten Lackmustest wird 2026: Dann muss Rolls-Royce die angehobenen Gewinn- und Cashflow-Ziele liefern und gleichzeitig den für dieses Jahr geplanten Rückkauf über 2,5 Mrd. Pfund umsetzen – genau daran dürfte sich entscheiden, ob der Kapitalrückfluss nachhaltig zur neuen Normalität wird.