Redcare Pharmacy Aktie: Enttäuschung auf ganzer Linie

Die Anleger zeigen der Redcare Pharmacy heute klar die rote Karte: Der Kurs sackt um knapp 7 Prozent auf 55,05 Euro ab – und damit auf den tiefsten Stand seit Anfang 2023. Was ist passiert? Die Online-Apotheke hat gestern Abend ihre Ziele für 2026 vorgelegt, und die liegen deutlich unter dem, was die Experten erwartet hatten.

Operative Zahlen bleiben hinter Erwartungen zurück

Für 2025 meldete Redcare Pharmacy ein bereinigtes EBITDA von 57 Millionen Euro – ein Plus von 72 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Klingt zunächst beeindruckend, doch die von Bloomberg befragten Analysten hatten mit mehr gerechnet. Die operative Marge kletterte nur von 1,4 auf 2,0 Prozent. Der Umsatz legte wie bereits bekannt um rund ein Viertel auf 2,94 Milliarden Euro zu.

Besonders kritisch: Nicht nur die verschreibungspflichtigen Medikamente (Rx-Umsatz) enttäuschten, sondern auch das Geschäft mit frei verkäuflichen Produkten (Non-Rx). Sarah Roberts von Barclays Research sieht darin ein klares Signal für verschärften Wettbewerb im deutschen Markt.

Ausblick dämpft die Stimmung weiter

Für 2026 stellt sich Redcare Pharmacy auf deutlich moderateres Wachstum ein. Der Konzernumsatz soll nur noch um 13 bis 15 Prozent zulegen – nach 24 Prozent im Vorjahr. Das würde rechnerisch maximal 3,4 Milliarden Euro bedeuten. Der Non-Rx-Umsatz soll sogar nur um 8 bis 10 Prozent steigen, nach 17 Prozent in 2025.

Die bereinigte EBITDA-Marge soll zwar auf mindestens 2,5 Prozent klettern, doch auch hier liegt die Prognose unter den Analystenschätzungen. Jefferies-Experte Martin Comtesse urteilt hart: Die Ziele lägen "in jeglicher Hinsicht klar unter den Erwartungen". Besonders die Margenperspektive bewertet er negativ.

Immerhin ein Lichtblick: Im wichtigen deutschen Markt peilt das Unternehmen beim Rx-Umsatz 680 Millionen Euro an – deutlich mehr als die 503 Millionen Euro aus 2025. Ob das ausreicht, um die Bären zu vertreiben? Das Jahresminusausweitung auf knapp 16 Prozent spricht aktuell eine andere Sprache.