Der Drohnenhersteller Red Cat verzeichnet ein massives Umsatzwachstum, verfehlt aber an der Börse die erhoffte Euphorie. Anstatt die Rekordzahlen aus dem vierten Quartal zu honorieren, reagieren Anleger mit Verkäufen. Verantwortlich für die Zurückhaltung ist eine bewusste Entscheidung des Managements bezüglich der Jahresprognose.

Im Zentrum der aktuellen Schwäche steht das fehlende offizielle Ziel für das Geschäftsjahr 2026. CEO Jeff Thompson erklärte, man wolle erst finale Regierungsaufträge abwarten, um Fehler der Vergangenheit zu vermeiden. Dabei stehen die fundamentalen Zeichen auf Wachstum. Im abgelaufenen Quartal kletterte der Umsatz im Jahresvergleich um fast 2.000 Prozent auf 26,2 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig verfehlte das Unternehmen mit einem Verlust von 0,17 US-Dollar pro Aktie die Gewinnerwartungen knapp. Analysten verweisen zudem auf eine niedrige Bruttomarge von 4,2 Prozent und einen anhaltend hohen Cashburn.

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Kommende Großaufträge im Blick

Das operative Geschäft liefert derweil konkrete Perspektiven. Der wichtigste kurzfristige Treiber ist der Abschluss des Produktionsvertrags für die "Black Widow"-Drohne. Dieser Schritt wird innerhalb der nächsten Wochen erwartet. Gelingt der Abschluss, dürfte das Management die ausstehende Jahresprognose nachliefern. Zusätzlich meldet Red Cat eine offizielle Anfrage der ukrainischen Streitkräfte für Aufklärungsdrohnen. Auch das US-Programm "Drone Dominance", das die Beschaffung von bis zu 350.000 FPV-Drohnen vorsieht, bietet erhebliches Potenzial für die Auftragsbücher.

Analysten bleiben optimistisch

Trotz des jüngsten Kursrutschs auf aktuell 13,55 Euro – womit die Aktie knapp 8,5 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch notiert – zeigen sich Experten unbeeindruckt. Die Wall Street bewertet die Aussichten mehrheitlich positiv:

  • Ladenburg Thalmann: Kaufempfehlung, Kursziel 20 US-Dollar
  • Needham & Company: Kaufempfehlung, Kursziel 20 US-Dollar
  • Northland Securities: Kursziel 22 US-Dollar

Die formelle Unterzeichnung des Black-Widow-Vertrags stellt den nächsten konkreten Meilenstein dar. Sobald Red Cat diesen Auftrag sichert und die entsprechende Prognose veröffentlicht, entfällt der Hauptgrund für die aktuelle Unsicherheit am Markt. Bis zu dieser Bekanntgabe dominiert die Diskrepanz zwischen operativen Rekordumsätzen und der fehlenden finanziellen Vorausschau.

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