Puma Aktie: Wende in Sicht?

Bank of America sieht Licht am Ende des Tunnels für den angeschlagenen Sportartikelkonzern. Nach einem brutalen 2025 mit zweistelligem Umsatzminus soll sich der Rückgang im laufenden Jahr deutlich abschwächen. Doch die US-Analysten bleiben vorsichtig – und stufen Rivale adidas sogar gleich doppelt ab.

Die wichtigsten Entwicklungen:
- Umsatzrückgang soll sich 2026 auf -4% halbieren (nach -10% in 2025)
- Aktie durchbricht 20-Tage-Linie, nächstes Ziel: 6-Monats-Hoch bei 24,32 Euro
- 608 Millionen Euro frische Liquidität gesichert
- Analysten-Konsens sieht 10% Aufwärtspotenzial

Reset-Phase zeigt erste Wirkung

Die Maßnahmen greifen offenbar. BofA rechnet damit, dass Puma den währungsbereinigten Umsatzrückgang von zuletzt 10% auf 4% mehr als halbieren kann. Das "Neutral"-Rating bleibt zwar bestehen, doch die Tendenz stimmt. Der Konzern hat im Dezember Kreditlinien über 608 Millionen Euro aktiviert – ein klares Signal, dass die Bereinigung des Vertriebs und die Cash-Management-Optimierung konsequent vorangetrieben werden.

Die technische Lage unterstützt die Erholungsthese. Seit Mitte Dezember läuft ein Aufwärtstrend, der die Aktie bereits um knapp 5% nach oben getragen hat. Mit dem Durchbruch über die 20-Tage-Linie am Montag könnte nun der Weg frei sein zum 6-Monats-Hoch.

Branchenskepsis bremst Euphorie

Doch die Bank of America dämpft überzogene Hoffnungen. Die Analysten sehen den jahrzehntelangen Boom der Sneaker-Kultur am Ende. Der "Casualization"-Trend, der Sportschuhe von 20% auf 50% Marktanteil katapultiert hat, sei mit Corona ausgereizt. Künftig werde die Branche nur noch mit dem globalen BIP-Wachstum von rund 5% expandieren.

Besonders bitter für adidas: Die US-Bank stufte den Dax-Konzern um zwei Stufen auf "Underperform" herab und senkte das Kursziel von 213 auf 160 Euro. Die Sportpartizipation in den USA – dem wichtigsten Markt mit über 40% des Branchenumsatzes – stagniere.

Was jetzt entscheidend wird

Am 26. Februar folgen die Quartalszahlen. Der Analystenkonsens liegt bei 24,59 Euro – rund 10% über dem aktuellen Niveau. Entscheidend wird, ob Puma konkrete Erfolge des angekündigten Marken-Relaunches vorweisen kann. BofA räumt ein, dass die Sichtbarkeit hierauf begrenzt bleibt. Sollte der Turnaround gelingen, könnte Puma von der breiten Branchenskepsis sogar profitieren – als positiver Ausreißer in einem schwierigen Umfeld.