OMV verabschiedet sich vom Ölpreis als Taktgeber – und die Zahlen belegen, dass diese Strategie funktioniert. Die Jahreszahlen 2025 übertrafen die Erwartungen, und eine grundlegend neue Dividendenlogik setzt künftig auf die Chemiesparte als Wachstumsanker.

Chemie schlägt Öl

Das klassische Energiesegment litt 2025 spürbar unter niedrigeren Rohstoffpreisen und rückläufigen Absatzmengen – das operative Ergebnis brach dort um 29 Prozent auf 2,7 Milliarden Euro ein. Doch genau hier zeigt sich die Stärke der Transformation: Die Chemicals-Division steigerte ihr operatives Ergebnis um 71 Prozent auf 784 Millionen Euro und federte den Rückgang mehr als ab.

Möglich machte das vor allem die Umgliederung der Borealis-Gruppe sowie verbesserte Olefinmargen. Die europäischen Steam-Cracker liefen mit 82 Prozent Auslastung – zehn Prozentpunkte über dem Branchendurchschnitt. Das bereinigte Nettoergebnis von 1,9 Milliarden Euro übertraf den Analystenkonsens um drei Prozent, bei einem Gesamtumsatz aus fortgeführten Aktivitäten von 24,3 Milliarden Euro.

Neue Dividendenlogik ab 2026

Das eigentlich Bemerkenswerte an der Ausschüttung liegt nicht in der Höhe – 4,40 Euro je Aktie für 2025, die vierte Erhöhung in Folge –, sondern in der neuen Berechnungsformel. Ab 2026 koppelt OMV die Dividende primär an den Cashflow der Chemiesparte: 50 Prozent der von Borealis Group International erhaltenen Dividenden plus 20 bis 30 Prozent des operativen Cashflows. Der Ölpreis spielt dabei künftig eine deutlich kleinere Rolle.

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Diese Neuausrichtung ist kein Zufallsprodukt. Sie begleitet die unmittelbar bevorstehende Gründung der Borouge Group International – eine Megafusion aus Borealis, Borouge und Nova Chemicals, die die viertgrößte globale Polyolefingruppe entstehen lässt, paritätisch zwischen OMV und dem Abu Dhabi-Konzern ADNOC. Ab 2026 erwartet OMV daraus jährliche Dividendenzahlungen von mindestens einer Milliarde US-Dollar.

Kurs auf Allzeithoch, Strategie im Praxistest

Die Aktie erreichte heute mit 57,95 Euro ein neues 52-Wochen-Hoch und hat damit seit Jahresbeginn knapp 20 Prozent zugelegt. Die Bilanz des Konzerns unterstützt die Aufwärtsbewegung: Die Nettoverschuldung beträgt 3,6 Milliarden Euro bei einer Verschuldungsquote von lediglich 14 Prozent.

Den ersten Praxistest unter den neuen Bedingungen liefert das Trading Update zum ersten Quartal 2026, das für den 9. April angesetzt ist. Dann wird sich zeigen, ob die Chemie-Strategie auch im laufenden Geschäftsjahr – mit einem konservativ angesetzten Brent-Preis von 65 US-Dollar je Barrel – trägt. Die Hauptversammlung am 27. Mai soll anschließend die vorgeschlagene Dividende formell bestätigen.

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