Novo Nordisk startet mit operativem Rückenwind in das Jahr 2026. Nach einer längeren Korrekturphase liefern die Dänen jetzt an zwei Fronten: Eine neue Tablette gegen Übergewicht zeigt in den USA starke Startzahlen, und in Europa winkt eine wichtige Zulassung. Doch kurz vor den anstehenden Jahreszahlen sorgt ein Führungswechsel in einem Schlüsselmarkt für neue Fragen zur Strategie in Asien.

Starker Start in den USA

Im Fokus der Marktbeobachter steht derzeit der Start der Tabletten-Version des Blockbusters Wegovy in den USA. Die ersten Daten deuten auf eine hohe Nachfrage hin: In der zweiten vollen Woche nach der Markteinführung (endet am 23. Januar) wurden bereits über 26.000 Verschreibungen registriert.

Damit sichert sich Novo Nordisk einen entscheidenden Zeitvorteil ("First-mover advantage") gegenüber dem Hauptkonkurrenten Eli Lilly im Rennen um den ersten oralen GLP-1-Wirkstoff auf dem Adipositas-Markt. Analysten betrachten den Erfolg dieses Produkts als wesentlichen Treiber für die Marktstimmung im Jahr 2026, das viele Investoren als Übergangsjahr für den Pharmakonzern einstufen.

Pipeline-Erfolge und Umbruch in China

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Auch aus Europa kommen positive Nachrichten für die Produkt-Pipeline. Der Ausschuss der Europäischen Arzneimittel-Agentur (EMA) hat eine positive Empfehlung für das Medikament Kayshild ausgesprochen. Das Mittel, das auf die Behandlung der Fettlebererkrankung MASH abzielt, steht damit vor einer bedingten Zulassung. Dies ist ein wichtiger Schritt, um das Portfolio über das reine Diabetes- und Abnehm-Geschäft hinaus zu diversifizieren.

Weniger erfreulich ist die Entwicklung in China: Christine Zhou, die Leiterin des dortigen Geschäfts, wird das Unternehmen Ende März verlassen. Dieser Abgang erfolgt in einer Phase, in der Novo Nordisk in China zunehmend unter Druck durch Eli Lilly und lokale Anbieter gerät.

Blick auf die Zahlen

Die Aktie konnte sich nach der Talfahrt der letzten zwölf Monate zuletzt stabilisieren und notiert mit rund 50 Euro wieder gut 12 Prozent über dem Niveau vom Jahresanfang. Entscheidend für die weitere Richtung wird der 4. Februar sein: Dann präsentiert der Konzern seine Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025. Anleger werden besonders darauf achten, wie sich der erfolgreiche Start der Wegovy-Tablette in der Prognose für das erste Quartal und das Gesamtjahr 2026 niederschlägt.

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