Novo Nordisk Aktie: Jetzt wird es ernst

Der dänische Pharmakonzern steht vor einer Bewährungsprobe. Am 4. Februar 2026 präsentiert Novo Nordisk die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025. Nach einem turbulenten Börsenjahr 2025 hat sich die Aktie zu Jahresbeginn 2026 mit einem Plus von rund 14 Prozent zurückgemeldet. Doch kann die operative Entwicklung diesen Optimismus rechtfertigen?

Die Erwartungen sind verhalten. Analysten rechnen für das vierte Quartal mit einem Umsatz von etwa 77 Milliarden Dänischen Kronen – deutlich unter den 85,7 Milliarden DKK des Vorjahresquartals. Beim Gewinn je Aktie werden 5,9 DKK erwartet, nach 6,34 DKK im Vergleichszeitraum. An der Börse in Kopenhagen bewegte sich der Titel zuletzt bei 372,45 DKK.

Preisdruck aus Amerika belastet

Die Geschäftsaussichten für 2026 bleiben herausfordernd. Besonders der US-Markt bereitet Sorgen: Preisabschläge bei GLP-1-Medikamenten wie Wegovy, Medicare-Reformen und wachsende Konkurrenz könnten das Wachstum kurzfristig bremsen.

Wegovy dominiert zwar weiterhin den US-Markt für Abnehm-Medikamente, und Ozempic sichert starke Marktanteile im Diabetes-Segment. Die FDA-Zulassung der oralen Wegovy-Variante Ende Januar 2026 schafft neue Möglichkeiten – besonders für Patienten, die Spritzen meiden. Doch der Wettbewerb schläft nicht.

Rivalen rüsten auf

Eli Lilly bleibt der Hauptkonkurrent im Adipositas-Markt. Doch immer mehr Unternehmen drängen in das lukrative Segment und schließen Milliarden-Deals, um sich zu positionieren. Die Pipeline-Fortschritte bei oralen Varianten und Produkten für seltene Erkrankungen diversifizieren zwar das Portfolio von Novo Nordisk, doch der Margendruck nimmt zu.

Die Bedeutung der GLP-1-Medikamente zeigt sich auch im Diagnostik-Bereich. Ende Januar 2026 startete BetterWay Blood Testing in Austin und Temple ein spezielles GLP-1-Testpanel. Für 98 Dollar können Patienten 29 Tests durchführen lassen, die für die sichere Anwendung von Wegovy und Co. empfohlen werden. Die Integration von Bluttests, Beratung und Medikamentenvergabe an einem Ort verdeutlicht: GLP-1-Therapien werden zum Standard in Apotheken und Gesundheitszentren.

Anleger bleiben vorsichtig

Trotz der positiven Jahresentwicklung halten sich Investoren vor den Quartalszahlen zurück. Die globale Adipositas-Welle treibt zwar die Nachfrage, doch die Rahmenbedingungen werden härter. Wie Novo Nordisk mit dem Preisdruck umgeht und welche Wachstumsperspektiven das Management für 2026 zeichnet – das werden die entscheidenden Fragen am 4. Februar sein.