Novo Nordisk Aktie: Das nervt!

Zwei FDA-Zulassungen an einem Tag — und die Aktie markiert trotzdem ein neues 52-Wochen-Tief. Diese Diskrepanz beschreibt die Lage bei Novo Nordisk treffend: Klinische Erfolge allein reichen nicht mehr aus, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen.

Was die FDA genehmigt hat

Am 28. März erhielt Novo Nordisk die Zulassung für Awiqli (Insulin icodec) — das erste einmal wöchentlich zu verabreichende Basalinsulin für Erwachsene mit Typ-2-Diabetes in den USA. Die Zulassung stützt sich auf das ONWARDS-Programm mit rund 2.680 Patienten, das eine überlegene Blutzuckerkontrolle gegenüber täglichen Insulinen bei vergleichbarem Sicherheitsprofil zeigte. Der US-Marktstart ist für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant.

Gleichzeitig genehmigte die FDA eine höher dosierte Variante von Wegovy. Diese „Wegovy HD"-Version soll die Marktposition im Bereich Adipositas stärken — zu einem Zeitpunkt, an dem Patente in mehreren Regionen auslaufen und eine orale Wegovy-Formulierung für 150 US-Dollar monatlich bereits eingeführt wurde.

Warum der Kurs trotzdem fällt

Der Markt bewertet die Zulassungen nicht im Vakuum. Goldman Sachs senkte das Kursziel auf 41 US-Dollar, nachdem es zuvor bei 63 US-Dollar lag. TD Cowen stufte die Aktie von „Buy" auf „Hold" herab, mit einem Ziel von 42 US-Dollar. Begründung: Die Daten des CagriSema-Programms enttäuschten — 23% Gewichtsreduktion gegenüber 25,5% bei Eli Lillys Tirzepatid. Hinzu kommen sinkende Verschreibungsraten für Ozempic.

Der Wettbewerbsdruck ist real. Lillys Zepbound erzielte in vergleichbaren Zeiträumen einen mittleren Gewichtsverlust von 20,2% über 72 Wochen, Wegovy kam auf 13,7%. Und Experten warnen, dass GLP-1-Medikamente langfristig eingenommen werden müssen — bei Abbruch kehren laut Studien rund 70% des verlorenen Gewichts zurück, was Fragen zur Patientenbindung aufwirft.

Dividende und Rückkäufe als Stütze

Heute war zugleich Ex-Dividende-Tag für eine Ausschüttung von 1,2751 US-Dollar je Aktie, zahlbar am 8. April. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei 5,06%, gestützt durch eine Ausschüttungsquote von 51%. Parallel läuft ein Aktienrückkaufprogramm über 15 Milliarden Dänische Kronen jährlich — bis zum 4. Mai sollen weitere 3,8 Milliarden DKK zurückgekauft werden.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der Gewinnschätzungen liegt bei 10,9 — deutlich unter dem Branchendurchschnitt von 16,9. Ob das als Kaufgelegenheit gilt oder die Bewertung weitere Abwärtsrisiken einpreist, werden die Verschreibungsdaten der kommenden Quartale zeigen. Die Aktie notiert aktuell knapp über ihrem 52-Wochen-Tief — mehr als 50% unter dem Jahreshöchststand vom Juni 2025.